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解析银行营销人民币“NRA”账户模式

2022-06-08

朱珊珊

摘要:商业银行营销人民币“NRA”账户+ 融资产品服务,不仅获得中间业务收入增长,还能派生存款、跨境人民币业务、金融产品服务创新,在满足客户降低财务成本、规避汇率风险、增进银企合作关系的同时,也带来了交易背景的真实性以及融资产品投机性的风险。本文就其运用模式、风险防范进行解析,促进业务持续健康发展。

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关键词 :跨境人民币;NRA账户营销;融资产品;风险防范

随着跨境人民币结算业务深化发展,跨境人民币融资产品日渐丰富。依托人民币NRA账户(人民币“NRA”账户是指境内银行为非居民机构开立的境外机构人民币结算账户)开展的融资产品,一方面企业出于降低资金成本、规避汇率风险、扩大融资渠道的需要在跨境贸易结算中采用此种贸易融资方式;另一方面各家银行看中其派生出的存款、中间业务收入增长和增进客户合作关系而拓展此项业务。银行在推动业务产品创新发展中,应把控风险,不断促进业务持续健康发展。

一、商业银行营销模式

受企业需求与银行短债规模之间差异影响,银行营销人民币NRA 账户成为短期融资的渠道之一,从企业办理动机来看,主要是出于降低财务成本,规避汇率风险的目的考虑,与其他融资产品相比,无转汇成本、且获得保证金利息收入和境外低成本融资,对于“走出去”企业、在境外设立窗口公司企业和转口贸易企业具有吸引力。当前市场上,主要有以下三种模式:

(一)人民币NRA“资金池”:借助跨境人民币结算,归集企业离岸人民币资金,实现客户控制投资境外公司及关联企业资金运作。

此项业务对跨境集团企业、投资境外企业以及在境外设立窗口公司企业很有吸引了。一是出于减少了转汇成本,集中管理离岸人民币资金、降低财务成本的需要;二是境外投资境内企业取得的利润,将要汇出的人民币利润直接汇到境外母公司的人民币NRA 账户,境外母公司可以以人民币持有、收支或再投资,也可以购汇汇出、质押、融资不影响现金流。三是支持企业“走出去”。在掌握企业生产经营、财务运作和资金结算特点基础上引导客户运用,并依托账户进行组合产品创新,满足企业境外融资需求,扩大市场份额。

(二)人民币NRA+ 福费廷:借助跨境人民币结算,既获得境内人民币保证金存款利息收益,又获得离岸人民币融资款项,实现突破银行融资规模瓶颈。

操作模式:境内公司A和境外公司B 同在境内银行C 开立一般结算账户和NRA 账户,A 公司向B 公司采购原材料并签订了采购合同,A公司向其境内开户银行申请开出人民币信用证,B 公司收到A 公司的人民币信用证,交单境内C 银行的境外分行申请融资,C 银行的境外分行叙作福费廷业务并放款境外B 公司在C 银行境外分行账户,然后划转的NRA账户。

NRA+ 福费廷业务,境内企业用远期付款赢得了客户,境外客户获得了低成本银行无追索权的融资,境内外客户均有效规避了信用风险、汇率风险及远期收款风险,银行获得了存款、跨境结算业务量、融资产品中间收入,规避了短债指标规模控制。

(三)人民币NRA+ 质押+NDF:借助跨境人民币结算,既获得质押存款利息收益,又获得境外低成本外币贷款,降低了结售汇等财务成本,规避了远期汇率风险。

操作模式:境内某企业A,在香港有一个关联公司B,A 企业通过B 公司在境外采购原材料,现A 企业支付原材料款项,但B 公司的供应商不接受人民币支付。于是,B 公司在境内C 银行开立人民币NRA 账户,A 公司把等值人民币货款支付B 公司人民币NRA户,B公司以该款项向境内C 银行质押,由境内C 银行居间向其香港分行申请美元贷款以支付货款,同时续做一年期NDF,锁定购汇成本。到期后,C 银行释放质押款项,以买入美元支付C 银行贷款,交易结束。

在人民币升值预期下,利用国内即期汇率水平与境外NDF( 无本金交割远期外汇交易)远期汇率水平之间的差异以及境内外市场中本外币利率的差异收益。B公司收益为:人民币存款利率与美元贷款利率差+境内即期汇率与境外NDF 汇率差。同时,A 公司由于采用人民币跨境结算,简化了结算流程,无需进行货币兑换,降低了结售汇等财务成本,免除了汇率波动风险。

二、优势特点

人民币NRA 账户加融资产品作为一项中间业务,不仅银行自身具有中间业务收入增长,还能派生存款、跨境人民币结算业务、金融产品服务创新,在满足客户降低财务成本、规避汇率风险、增进银企合作关系的同时,为银行带来综合收益。

一是人民币保证金存款。银行通过票据融资吸收保证金存款,票据融资带来高比例甚至全额保证金存款,已经成为大额对公存款的替代品。

二是承接贷款资金在银行自身系统内循环。银行在为客户办理义务后,可居间向其境外银行推介贴现、包买、贷款,在其境外银行办理贴现和开立账户,获得存款、贴现利息收入和离岸存款。

三是提升综合金融服务能力。银行充分发挥国际结算特有综合服务能力,发展创新金融衍生品,满足企业在国际市场的多元化需求,提高金融产品覆盖度,不断提升中间业务增长。

三、风险防范

人民币NRA 账户的营销运用模式,在离岸和在岸市场之间,运作不同币种,叠加组合多种融资产品,其交易背景的真实性、融资产品的投机性存在风险隐患。一是人民币NRA 账户物理上开在境内,但其实质为境外账户,以人民币NRA 账户叠加融资产品的运用行为,在产品运行过程中涉及多个企业主体、多种融资产品,在收益高、见效快的诱惑下,境内外关联企业可以通过构造交易、虚假单证融资套利,银行对其交易真实性背景认定较为困难。二是人民币NRA账户资金余额不纳入外债规模管理,但依托其叠加组合融资产品形成或有负债或隐性债务,一旦境内外市场环境发生逆转,极易造成资金链断裂,银行成为最后付款人易引发系统性风险。

因此,银行在营销发展人民币NRA 账户的同时,应加强监测管理,规范境外机构人民币资金使用。

一是完善账户审核制度,强化真实性背景审核。银行应建立健全NRA 账户管理制度,加强账户审核,强化对企业贸易融资的真实性审核,支持贸易融资回归实体经济。企业应配合银行做好相应的境外开户主体资格审核的要求,对于自身开展的融资组合业务,密切关注跟踪。

二是完善创新产品风险评估体系,强化本外币一体化管理。银行在积极满足企业需求,充分运用境内外市场资源的同时,完善风险评估体系,在坚持交易真实性及风险可控的基础上,创新拓展跨境人民币各项业务。建立健全本外币一体化监测机制,完善人民币离岸资金流动统计、监测机制。

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参考文献:

[1]胡晓炼.《跨境投融资人民币业务:政策与实务》,中国金融出版社.

[2]李华根.《国际结算与贸易融资实务》,中国海关出版社.

(作者单位:中国人民银行南通市中心支行)

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