传媒企业的规模经济效应分析——以华谊兄弟为例

倪秋利

【摘要】华谊兄弟作为中国唯一一家将电影、电视和艺人经纪三大业务板块有效整合的传媒企业，从1994 年创立至今，一步步完成了其主营业务的扩张和资产总额的急剧增长。本文对其2009-2013 年的运营情况进行分析，结合其主要的经济指标和收购融资事件以及我国电影行业的整体背景情况，分析其实现规模经济效应的动机和渠道。

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关键词 华谊兄弟 规模经济 并购

作为国内唯一一家将电影、电视和艺人经纪三大业务有效整合的传媒企业，华谊兄弟是传媒业内产业链最完整、影视资源最丰富的公司之一。华谊拥有高水平的制作、发行、营销团队，在业务各环节优势明显，各业务板块能有效互动协作，拥有成熟的影视娱乐工业化运作体系，品牌和平台优势显著。截至目前，华谊兄弟已形成九大业务板块——电影、电视剧、影院、演艺经纪、音乐、游戏、新媒体、影视文化城、公关。

从最初的影视公司到现在庞大的综合性上市娱乐集团，华谊兄弟通过一步步的融资、并购、扩大经营范围等方式，达到了规模报酬递增的良好成果。规模报酬是指在其他条件不变的情况下，企业内部各种生产要素按相同比例变化时所带来的产量变化。规模报酬分析的是企业的生产规模变化与所引起的产量变化之间的关系。企业只有在长期内才能变动全部生产要素，进而变动生产规模，因此企业的规模报酬分析属于长期生产理论问题。

通过对华谊兄弟2009 到2013 年总体运营情况和各主营业务收入情况的对比分析，可以简单的看到华谊兄弟这6 年间的规模报酬情况。作为第一个上市的大陆传媒产业公司，对于华谊兄弟的分析可以作为一个个案供行业同行或研究者进行相关研究与参考。

一、2009-2013 年华谊兄弟总体运营概况

通过对2009 年到2013 年华谊兄弟的年度报表进行数据统计，得出如下几项能整体反映华谊兄弟运用情况的数据趋势（表1）。

由表1 我们可以看出从2009 年开始，华谊兄弟的营业利润呈逐年增加的趋势，资产总额从2009 年的17.11 亿元增加到2013 年的72.12 亿元，翻了近4 倍多。这个变化最主要的原因是2009 年10 月份华谊兄弟成功在深圳股市创业板上市，为公司的全面快速发展创造了条件。尤其是2010年华谊兄弟的营业利润相比于上年同期增加79.79%，2013 年的营业利润变化率更是达到了223.75%。

华谊兄弟的九大主营业务中，电影是其最主要的业务收入来源，基本占了其全部营业收入的一半左右。通过对历年华谊兄弟的年报数据进行分析汇总得知：从2009 年到2013 年，电影及衍生业务和电视剧及衍生业务是其主营业务中的支柱，两者的收入增长率分别为435.15% 和85%；电影院业务是华谊主营业务收入中增长最迅速的一项，增长率高达2475%；艺人经纪及相关服务业务增长缓慢，仅为29.84%。

二、2009-2013 年华谊兄弟主营业务收入逐项分析

1、电影方面

近几年，中国电影事业发展迅猛，在创造百万票房纪录之后仅用3 年就成功突破两百亿大关。2012 年，国产影片票房份额重夺过半的“优势地位”，电影产业的结构仍在继续调整，电影行业“江山更有才人出的吐故纳新愈加明显。同年中国内地市场超过日本，成为全球第二大电影市场。根据尹鸿的《2013 年中国电影产业备忘》，2013 年全国电影票房217.69 亿元，同比增长27.51％。

从表2 和表3 可以看出，华谊兄弟每年出产的电影数量基本稳定，平均每年有2 部电影票房可以进入当年国内票房收入的Top10。电影及衍生业务的收入整体上呈上升的趋势，但是2011 年电影收入欠佳，从表3 可以知道，是因为当年没有一部电影的票房进入到全国票房的Top10。

据统计，好莱坞影片的本土票房收入平均还不及其全球票房的1/3，而帮助好莱坞电影赢得全球收益的重要因素之一就是对海外发行渠道的掌控。华谊兄弟在抓住国内市场的同时，积极拓展海外市场，通过海外合作和渠道扩张获得规模经济效益。

为实现中国电影“走出去”，中国电影企业大多采用国际合拍的方式。2001 年华谊兄弟与美国哥伦比亚电影公司首度合作拍摄了《大腕》，这是中国第一部实现全球票房的影片，这种合作方式给华谊兄弟带来巨大收获，除了票房收益，还有影片发行的海外渠道，为华谊打通一条中国电影通向世界的道路。《大腕》的成功促使华谊和哥伦比亚公司维持了四年合作，先后出品了5 部影片。2005 年华谊成立华谊兄弟电影国际发行公司，直接营销自己的电影。2009 年到2013 年，华谊兄弟的海外收入不断增加。2013 年较2009 年海外收入增长达到了250%(见表4)。

在华谊之后，国际合拍的方式被推广开，众多民营电影企业纷纷与海外片商合作，取得海外渠道资源。国际联合生产正在变成一个日益流行的电视节目和电影生产模式，比如今年获得极高收视率的综艺节目《奔跑吧，兄弟》，不仅买进韩国电视台的节目版权，而且赴韩国录制节目，直接使用韩国电视台的摄影师等资源，和其实现更深度的合作。他们都是通过国际合作实现1+1>2 的效益，达到规模报酬递增。

2、电视剧及衍生产品方面

2005 年5 月，华谊以3000 万元控股电视剧制作机构四川天音公司。2006 年又与张纪中等著名电视剧制作人签订了合作协议。为了提振下滑的国内电视剧业务，华谊兄弟迎来了新的合伙人——金牌导演兼演员张国立。2013 年9 月3 日王忠军与张国立分别代表华谊兄弟和浙江常升签署了加盟协议，浙江华谊兄弟影业投资有限公司收购浙江常升影视制作有限公司70%的股权。这次收购增强了华谊兄弟在电视剧行业的实力。

2013 年华谊电视剧及衍生业务收入较上年同期相比增长36.13%（如表2 所示），实现销售收入的电视剧主要为《钢魂》、《连环套》、《石光荣和他的儿女们》、《我们的生活比蜜甜》、《秀秀的男人》、《孩奴》、《无贼》、《我的儿子是奇葩》、《原乡》、《爱情最美丽》等10 部。

3、电影院方面

华谊兄弟从2007 年开始涉足电影院投资运营，到2013 年底公司影院业务收入较上年同期相比增长60.62%，主要是因为报告期末，投入运营的影院为15 家，较上年同期增加2 家，影院发展态势良好，收入稳定增长。相比较于2010 年的电影院0.08 亿元收入，2013 年华谊兄弟的电影院收入增加到2.06 亿元，增长率高达2475%，是所有主营业务中增速最快的一个（如表2 所示）。这主要是由于近年来华谊兄弟不断增加其在全国范围内的影院数量，通过扩大公司规模实现规模经济效应。

4、游戏方面

根据中国互联网信息中心统计截止2014 年6 月，我国手机网民规模达5.27亿，较2013 年底增加2699 万人，占网民比例的83.4%。

华谊兄弟是掌趣科技的第二大股东，与互联网企业合作，是华谊兄弟全产业链布局衍生业务中最为重要的战略之一。而掌趣科技与华谊兄弟众多影视资源形成了深度良性互动，将知名影视题材改编为手机游戏方面具有丰富经验和利润回报。业内人士预测称，华谊持有该公司20.97%的股份，掌趣登陆资本市场将使“中国娱乐第一股”华谊兄弟获利数亿。2014 年上半年北京掌趣科技股份有限公司对华谊兄弟净利润影响达到10%以上。

华谊兄弟财报显示，2014 年上半年华谊营业收入为4.84 亿元，同比下降35.35%，电影、电视剧业务、艺人经纪业务的收入同比分别下降68.67%、30.33%、14.69%。但归属于上市公司股东的净利润同比增长3.55%。这要归功于其在游戏产业上的收益。2014 年7 月24 日华谊兄弟宣布购买银汉科技50.88%的股权，预估值约6.72 亿元，并被媒体称为“A 股并购手游第一单”。华谊将电影与游戏相结合，一方面扩展了产业链，另一方面实现了产品的互动。这是华谊兄弟向新媒体行业进军的号角。

5、其他方面

据中国互联网信息中心统计截至2014 年6 月，互联网普及率为46.9%，较2013 年底提升1.1 个百分点。大数据时代的到来已成定局，网络对各行各业都产生了前所未有的巨大冲击，进军网络几乎是每一个不想被时代抛弃的公司的选择。华谊兄弟在逐渐进军音乐、影院、游戏等行业之后，也开始了自己的互联网之路。

2014 年华谊兄弟以2.66 亿元投资控股卖座网，持有后者51%股权。自2010 年正式运营到现在，卖座网已搭建起移动客户端、PC 端和手机web 站电影O2O 平台，提供影片预售、电子通兑票、在线订座等服务，服务区域涵盖全国80 多个城市近700 家星级影城。华谊兄弟副总裁胡明表示，此次收购是公司面进行联网转型的动作之一。“未来我们会和卖座网的用户、电影观众一起在该平台上紧密互动，包括众筹内容、预售观影、粉丝社交等。”

结语

2014 年中国电影行业资本并购频繁，资源整合加速。自2009 年华谊兄弟创业板上市开始，我国影视企业正式进入资本市场。光线传媒、博纳影业、新文化传媒、华录百纳等陆续在境内外上市，此前上市的中视传媒、湖南广电传媒、乐视网等也纷纷染指电影业。截至目前，中国以影视业为主的上市公司已有10 余家。小马奔腾、长城影视、大唐辉煌、PPTV、新丽传媒等公司先后递交上市申请，中国电影集团、上海电影集团、万达院线等企业也在做上市计划。

截至2013 年底华谊兄弟拥有30 家全资或控股子公司及孙公司，20 家参股公司。华谊兄弟顺应中国当前的行业大形势，在充分发挥自身品牌优势的基础上，正逐步通过扩大范围经济、并购、收购、国际合作等方式达到公司内部规模报酬递增，实现规模经济效益。

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参考文献

①《华谊兄弟的资本运营》[J]《. 资本市场》，2014（8）：60-75

②吕芳雅，《中国民营电影产业突围发展路径研究》[D].复旦大学，2011

③尹鸿、尹一伊，《2013 年中国电影产业备忘》[J].《电影艺术》，2014（2）：5-18

（作者：河南大学新闻与传播学院研究生）

责编：姚少宝