制造业企业对外直接投资进入模式选择影响因素的研究

神克会

（渤海大学管理学院，辽宁 锦州 121000）

【摘　要】近年来，我国对外直接投资取得了快速的发展。但由于意识形态和政治体制的特殊性，我国制造业企业对外直接投资过程面临诸多挑战。制造业企业如何选择正确的对外直接投资进入方式，对企业具有重要意义。

教育期刊网 http://www.jyqkw.com
关键词 制造业企业；对外直接投资；进入模式

1　制造业对外直接投资现状

自“走出去”战略作为国家战略正式提出以来，我国的对外直接投资在短短十多年取得了令人瞩目的成就。其中，非金融业对外直接投资流量由2003年的28.5亿美元增加到2013年的901.7亿美元，年均增长率高达45.2%。非金融业对外直接投资实现存量总额5256.6亿美元，其中在2003~2013年间非金融业累积投资4494.1亿美元，占非金融业对外直接投资存量的85.5%，表明虽然我国对外直接投资起步晚，但实现了短期的快速发展。与此同时，我国制造业对外直接投资流量也由2003年的6.2亿美元增加到2013年的86.8亿美元，年均增长率高达48.9%。制造业对外直接投资实现存量总额428.2亿美元，其中在2003~2013年累积投资达到397.5亿美元，占制造业对外直接投资存量的92.8%，说明制造业对外直接投资虽然起步晚，取得了更加快速的进步。由以上数据可知，制造业直接投资存量占非金融业对外直接投资存量的8.1%，其中在2003~2013年间制造业累积投资占非金融业累积投资的8.8%。虽然近年来我国制造业对外直接投资硕果累累，但机会与风险并存。由于我国特殊的意识形态和政治体制，制造业企业在对外直接投资过程中也面临着更多的不公平待遇。因此，对影响制造业企业对外直接投资进入模式的因素进行研究具有重要的理论和现实意义。

2　制造业对外直接投资进入模式选择的影响因素

2.1　技术优势

Barney认为企业对外直接投资行为既可能是为了充分利用现有资源和能力，也有可能是为了获取其他企业的核心资产[1]。当企业相对于东道国的竞争对手具有垄断优势，并且由于市场的不完全性，导致企业不能通过市场交易获得垄断资产的全部收益时。为了获得垄断资产的全部收益，企业倾向于在东道国采用新建投资的方式实现对垄断资产的控制，以期获得垄断资产的全部收益[2]。当企业在东道国不具备垄断优势时，在与竞争对手的市场较量中处于弱势地位。为了弥补技术上的差距，企业倾向于在东道国采用跨国并购的方式，获取目标企业的垄断资产，实现企业技术的快速提升。

2.2　国际经验

在陌生的经营环境中，企业往往对当地的政治、经济、文化等缺乏了解。信息不对称将提高信息收集成本，增加企业运营成本，甚至会导致跨国经营的失败。因此，具有国际经验的企业再次面临投资决策时，通常利用以前投资中的经验、教训，掌握的投资技巧，快速锁定投资目标，迅速进入东道国市场。因此，具有国际经验的企业更倾向于利用以前投资过程中掌握的投资技巧，快速锁定目标企业，通过跨国并购的方式进入东道国。反之，则采用新建投资的进入方式。

2.3　制度约束

制度约束具有双重影响：一方面，减少了经营环境的不确定性，有利于保护跨国企业在东道国的合法权益[3]；另一方面，政府通过制定各项法律制度，设置制度障碍，限制他国企业进入本国运营，以保护本土产业安全[4]。制度约束会导致企业经营风险增大，进而提高企业的运营成本。因此，在制度约束大的东道国进行投资时，为了降低不确定风险的影响，减少运营成本，企业更倾向于高度控制国外分子公司，以保证母子公司的一致性。因此，在制度约束大的东道国经营时，企业会采用新建投资的进入方式。反之，则采用跨国并购的进入方式。

2.4　文化距离

企业决策不仅考虑企业利益最大化，还要兼顾消费者心理状态、社会价值观等社会心理的影响。当企业对外投资决策时，则需要考虑母国和东道国文化差异，即文化距离的影响。东道国与母国文化距离越大，企业面临的潜在文化冲突风险也越大，企业的运营成本也将随之增加。因此，企业在文化距离大的国家进行跨国投资时，为降低文化冲突的影响，企业应该通过跨国并购的方式与东道国相关企业合作，在合作的过程中深入了解东道国的价值观念、思维模式等，从而实现国际化的战略目标。反之，则采用新建投资的进入方式。

３　结论与建议

3.1　工欲善其事，必先利其器

企业应在日常经营中不断完善管理体制、拓展融资渠道、增强资源整合能力，在日常经营中根据环境的变化不断完善管理能力，增强企业的抗风险能力，为企业跨国经营奠定基础。

３.2　知己知彼，百战不殆

企业在投资前应深入了解东道国相关的法律法规，明确东道国政府对于境外资本的态度。如果东道国政府对外资保持开放的态度，则意味着企业可以自由选择自身利益最大化的进入模式；如果东道国在出于某种政治原因的情况下，对外资进入本国经营设置比较严格的限制，则意味着企业应该在明确法律规范的前提下，采取谨慎灵活的方式进入东道国。

3.3　重视潜在文化冲突的影响

在文化距离小的国家进行跨国经营时，企业面临的文化冲突风险较小，可以自由选择跨国经营的进入模式；在文化距离大的国家进行跨国经营时，企业面临的文化冲突风险较大，应在与东道国企业合作的过程中，逐步深入的了解东道国的文化传统，谨慎的选择企业跨国经营的进入模式。

教育期刊网 http://www.jyqkw.com
参考文献

［１］Barney J. Firm resources and sustained competitive advantage [J]. Journal of management, 1991,17(1):99-120.

［２］Hymer S. The international operations of national firms: A study of direct foreign investment[M]. Cambridge, MA: MIT press, 1976.

［３］Meyer, K. E. Institutions, transaction costs, and entry mode choice in Eastern Europe[J].Journal of International Business Studies, 2001,32(2):357-367.

［４］Vida, I. Reardon, J. Fairhurst, A. Determinants of international retail involvement: The case of large US retail chains[J]. Journal of International Marketing, 2000,8(4):37-60

［责任编辑：邓丽丽］