环保产业的发展历程及未来趋势研判

文／薛涛

摘要 文章总结了目前环保产业的格局，以市政领域环保产业的成长为例，指出政策法规对于环保产业发展的推动作用，在此基础上，进一步分析了现阶段环保产业发展的相关政策，以及在政策刺激下环保产业未来发展的趋势，即环境一级开发商将应运而生，并对产业发展过程中处于不同方阵的企业应具备的核心竞争力做概要解析。

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关键词 环保产业；环境服务业；发展趋势：产业链：产业方阵

环保产业领域划分

对于环保产业，产业界和学界有各种定义和研究，官方也有科学严谨的分类，但是，可以看到，这些并不能使业外人士很好地理解环保产业，究其根本，是环保产业本身细分领域过多的原因，也有传统分类方法本身出于科学严谨，并未能揭示其发展的内在规律的影响。

基于对环保企业30年发展历史的观察结果，E20研究院制作了环境产业地图，通过二维九宫格法来分割环保产业子领域，以分析定位他们各自的规律。水和气的排放端口监管和自净循环等特点、固体废弃物的最终处置需求和资源利用前景等特性，与工业的第三方属性、市政公用的长期稳定属性和环境领域的时空错配属性相重合。

通过九官格所划分的环境子领域（图1），可以用来分析某企业在其所处领域的产业链位置和发展规律，这样比将环保产业笼统在一个范畴内来理解要可行得多。同时，可以通过分析其中某一个子领域的发展历程来归纳环保产业发展的共性规律，以揭示其发展趋势。目前业内已取得共识的是，环保产业的未来方向一定是全面走向环境服务业，而其中核心关键是如何走向综合环境服务所代表的高阶模式。

环保产业格局：初步形成四大方阵

目前，环保领域最多的上市公司和市值之冠的毫无疑问属于公用事业板块的水务和垃圾焚烧板块，这是普遍被认为产业化程度最高、行业集中度相对也是最高的领域。2014年E20研究院所提出的E20环境产业地图的四个方阵，可以更直观简单地帮助业内业外理解该领域的企业之间的上下游关系和未来趋势：A方阵指的是以北控、首创、桑德等为代表的重资产的投资运营公司；而B方阵则指市场化程度较高的地方公用事业国企；C方阵指提供合同能源管理（EPC）服务的工程公司和技术集成公司；而D方阵指设备和原材料制造商。研究认为，在已经出现A方阵的市政公用行业子领域，由于现金流稳定的特点，可以全方位对接资本市场，并以其特许经营所标志的市场化的效率拉动其后的C/D方阵健康发展和整个子领域行业集中度的提高，带来产业化升级。目前看，市政污水厂和垃圾焚烧厂建设进度惊人，而市政领域的上下游的整体产业化发展也是达到国际水平的，这是该子领域环境需求被识别的程度与其产业化发达程度相匹配的表现。

从环保产业A方阵的形成历史看政策驱动的效力和趋势

环保产业发展离不开政府的推动。因此，重点从政策驱动方面来理解环保产业，可以起到事半功倍的效果。但是，政策驱动并不等同于可以通过政策和政策性资金简单地扶持一个产业’，历史已经证明失去市场机制的政策和资金扶持最终只会带来产业的畸形。一个良性发展的环保产业，需要靠政策所建立的市场机制来推动发展，而背后也有金融助力的身影。

对比工业治污领域的监管压力对市场的驱动力，市政和环境领域的市场机制显得更加复杂，但却更有分析的价值。因为这两个领域都是政府直接承担责任，但却可以选择由政府或其指定公司直接提供服务或向社会购买服务。回顾改革开放以来环保产业的发展史，可以看到市政领域环保产业的成长中伴随着的三次政企服务界面的升级，也就是政府将其责任交由市场主体来完成的范围（产业服务范围）三次被予以扩大（图2）。

这样的服务界面背后都有着政府预算制度的变革、央地分税模式不同带来的地方政府行为驱动以及其他政策方面的配合。

第一次界面升级是政府将环保设备制造交由市场来完成，这伴随着地方政府的财政承包制所带来的地方政府经营企业行为模式和机械部的逐步退出而产生。随着分税制改革，地方政府转向经营土地，地方制造性国企逐步退出，完成了第一次界面的全面形成，以宜兴环保园和早期桑德为代表的环保设备企业成为地图中的D方阵的代表。

第二次界面升级是政府在20世纪90年代初期大力推动EPC服务，并以1997年的建筑法为代表，形成了C方阵，桑德和太平洋等公司均在其前后成为代表企业。C方阵中市政领域的很多公司，包括康达、鹏遥、国祯等，也都在下一次界面升级中转型成为A方阵的成员，但是，在工业领域，目前的EPC公司，很长时间内停留在C方阵的运营模式，只是在近期才努力谋求突破。

第三次界面升级来自地方政府转向土地财政后融资压力的日益突出，配合原建设部最早发动的PPP改革，两者不同的意愿殊途同归，为以北控、桑德等为代表的A方阵的形成提供了土壤，2004年的特许经营条例是投资运营服务阶段全面形成的里程碑。而B方阵则来自近年来地方市政国企的市场化改制，并以中山公用、瀚兰环境等上市公司为代表。A/B方阵不但替政府接通了市场资本，他们代替原有的事业单位或者“报销制”国企来采购市政环保设施的建设，并运营这些设施，在效率上均好于这些传统体制下的单位（北排为摘掉投融资平台的帽子而进行的混合所有制改造和特许经营化也是近年来的典型案例），并提高整个C/D方阵的市场化竞争效率，由此带来了相关产业的成熟和发展。

政策刺激下环保产业发展趋势及应对研判

环保产业I方阵将应运而生

2014年，一系列相关政策出台，改革力度空前，为理清诸多政策对环保产业的影响，E20提出了四元分析框架。从需求侧看，新《环保法》明确了地方政府对地方环境质量的责任，为环保需求的释放打开了天花板，并加强了效果导向的需求；从交易侧看， 《关于推行环境污染第三方治理的意见》（国办发[2014] 69号）提出推进环境绩效合同服务为地方政府采购环境服务提供了新的交易模式，还有对第三方治理的推动；从投资侧看，政府投融资方式的调整、PPP的推行和特许经营的深化，都将为社会资本进入市政和环境产业打开大门；从产权侧看， 《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014] 43号）和《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发[2014] 60号）等对市政存量资产的处置方向，混合所有制以及新增项目的PPP模式，都将加速市政环保产业大资本时代的到来。

财政部主导的新《预算法》所启动的系列改革配合PPP的推演，谋求逐步改变地方政府的收支体系，在不久的将来可能导致重新划定央地分税比例和为地方开发新的税种，最终导向是改变地方政府的行为逻辑，从经营土地转向运营公共服务。将以上政策趋势结合在一起，并考虑其未来完善和推演的方向，可以得出如下结论：即为满足愈演愈烈的从环境效果出发的最终需求，配合金融资本市场的进一步创新和前述地方政府投融资方式的全面调整，I方阵（环境一级开发商）将应运而生（图3）。该方阵不但将资本市场进一步对接地方政府的“银库”，而且还需要从政府手中接管更复杂的环境要素识别、项目规划（应用·PPP的社会资本发起项目的方式）和系统集成等责任，并最终在未来代替A/B方阵主导环保产业。

谁能成为I方阵，市场上的A/B方阵正在努力之中，北排的广西流域项目就是一个尝试的雏形；而被称为“门口的野蛮人”的其他金融、生态或园林领域的跨行业的上市企业也在期望抓住这次机会实现弯道超车，中信、铁汉、东方园林就是他们的代表。谁最终能在这次大乱局中重新脱颖而出，需要的不仅是雄厚的资本和强大的融资能力，还需要有对复杂环境系统的集成能力和顶层结构设计能力，环境绩效合同服务将成为其基本商业模式之一。

不同环保企业在未来发展应具备不同的核心竞争力

回到文章开篇的九官格，不同的环境子领域目前所处和未来将处在的产业服务阶段并不相同。以城市水环境为例，农村水环境走入投资运营的难度较大，但城市中的大部分子领域都有可能被整合进入城市水环境一级开发的领域，在海绵城市或者城市范围内的流域治理等概念中获得突破。就子领域个体处于不同阶段的不同方阵的企业，其核心竞争力也有所不同（图4），企业需要以此判断现在其核心能力是否满足要求，以及预判未来其能力应加强的方向，或者结合“长短板理论”合理确定其发展战略，资本市场的投资人也可以以此判断其是否是正确的投资标的。

结语

中国的环境问题发展到现在，从点上去解决已经不存在可能。由于移动互联带来的环境质量改善的居民诉求的不断放大，给政府带来了越来越大的压力。综合环境服务的需求越来越紧迫，而结合PPP和政府采购公共服务的推进，以环境绩效合同服务为环保领域特殊的交易模式，将为环境一级开发商的出现带来强大的推动力。纵观环保产业30年的发展史，可以看到，环保技术依托于企业而发展，环保产业依托于政策所推动形成和保障的有效市场机制而发展，而资本助力将带来产业成熟度的验证和行业集中度的加速推动。环境一级开发商，将集合各技术要素综合的环境治理效果、对接政府和资本两方的投融资需求、创新管理机制和提高市政设施运营效率，借力政策所带来的市场机制这个无形之手，最终引领环保产业的其余各方阵共同走向成熟，走向环境服务业的未来。

（作者系E20环境产业研究院执行院长）