浅议加强企业现金流量管理与控制的举措

蒋 琦

摘 要：1997年亚洲金融危机导致大量企业破产，这些企业破产的原因有很多种，但是劫后余生的企业确有一个共同点——现金流量较为优良。“损益”也是显示企业经营状态的重要指标，但损益是按权责发生制计算出来的，利润有时确实可以编造出来，有时确实中看不中用，有利润不一定有相应的现金流入，只有那些能迅速实现的收益，也就是直接转化为现金的收益才是货真价实的利润。因为不论是偿还银行借款，还是上缴政府税款，要的是现金而不是账面上的收益。

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关键词 ：现金流量管理 财务管理

1997年亚洲金融危机导致大量企业破产，这些企业破产的原因有很多种，但是劫后余生的企业确有一个共同点——现金流量较为优良。统计资料表明：在发达国家，大约80%的破产公司从会计上属于获利公司，导致它们倒闭的不是账面亏损，而是因为现金不足。在中国，银广厦、麦科特、郑百文等虚假财务报告舞弊案件相继暴光，使得人们对会计盈余质量产生了极大的不信任。忽然之间，一直不被人们重视的现金流量表成为整个证券市场关注的热点。“损益”也是显示企业经营状态的重要指标，但损益是按权责发生制计算出来的(不像现金是按收付实现制计算的)，利润有时确实可以编造出来，有时确实中看不中用，有利润不一定有相应的现金流入，只有那些能迅速实现的收益，也就是直接转化为现金的收益才是货真价实的利润。因为不论是偿还银行借款，还是上缴政府税款，要的是现金而不是账面上的收益。

一、现金流量管理在企业财务管理中的重要性

1、现金流量管理是资金管理的关键

在企业日常经营活动中，资金的运动从货币形态开始，经过供应、生产、销售等环节，顺次地经过储备资金—生产资金—半成品资金—成本资金—债权形态资金，最后回到货币资金形态。资金运动的这过程是否连续，直接关乎企业经营活动是否连贯，资金运动的速度快慢直接关乎企业经营周转的速度快慢，经营活动中现金流量的产生时间与数量与企业需要是否能搭接上，能否维系现金收支动态平衡，是企业资金管理的关键。

2、系统有效的现金流量管理是构筑企业财务安全的基石

从某种程度上说，企业管理现金流量的水平表现出其驾驭资金的能力。对于一个企业组织实施全面有效的现金流量管理，控制企业主体活动的现金流入流出量，维系企业持有合理现金流量能力，保持或提高企业以收抵支、偿还到期债务的能力，减少企业破产风险，使企业长期稳定生存下去是企业的基础工程。从更高的目标视觉点来看，全面有效的现金流量管理，利于加速企业的资金周转，促进企业资金的良性循环，保障企业的现金使用，降低财务风险，构筑企业财务安全。

3、强化现金流量管理，保证企业安全经营与稳健发展

对于我国许多企业来说，由于管理粗放、权力下放，约束乏力等原因，使得许多企业中存在着财力分散，企业主要经营环节、现金流入流出控制不力，资金结算管理松散，考核环节重视利润、忽视风险等问题。这此都在不同程度上加大了企业财务压力，也会积累财务风险，诱发财务危机，殃及企业生存与发展。

二、我国企业现金流量管理中存在的主要问题

1、应收账款回收不及时

厂家为经销商提供商业信用，采取赊销、分期付款等资金优惠政策，目的是为了提高经销商销货的积极性，增大销量，但如果管理不善，会给厂家带很多麻烦。应收账款可能在无声无息地侵蚀着公司利润，最终将公司拖垮。若企业比较强调销售额，但却没有对应收账款的回收期，存货、应收账款总体的回收期上设立明确的目标，则在应收和应付账款的管理方面就存在缺口，从而导致现金流量的不足。

2、现金流转过程中的不良融资行为

不良融资行为是指企业没有明确方向的融资，不知道要干什么，先拿了钱再说。不良融资行为的特征主要有：一是迅速变更募集资金的需求，或融资以后长期找不到投资渠道；二是与运用项目不匹配；三是由于非正常经营需要而过量融资；四是非本企业发展战略所要求而进行的融资。过量的融资行为除了导致资金过量沉淀外，还会导致不必要的利息支出等问题。

3、对现金的投资能力利用不充分

企业如果长期持有大量现金，会增加巨大的机会成本，不能给股东带来丰厚的投资回报。目前，国内上市公司在如何利用投资项目资金的短期间歇、提高公司获利能力方面，以及同时增强短期投资的安全性等方面，普遍存在问题。

4、利润分配政策的制定不够完善

股利决策是确定股利的支付比率，实际上仍是现金流量问题。在我国，多数上市公司在利润分配政策的制定上没有长远规划，短期行为严重，并有很大的随意性，而这是不利于企业在资本市场上树立良好形象的。

三、加强企业现金流量管理的若干举措

1、加强流动资产的运营效率，以增加经营性现金净流入

从财务角度看，经营性现金流量管理的重点是流动资产管理。企业流动资产的收益能力相对很低，因此，在维持业务正常运转的前提下，应着重注意下面这几点：

（1） 压缩流动资产投入

如缩短应收款的账期、加快存货周转，便可减少低盈利资产的比重，增加经营性现金净流入。具体措施包括：

一是定期公布往来欠款。财务部门要定期公布往来账目，以便公司知道每一个客户的欠款金额与时间，对于久拖不付的客户，可终止其供货和业务往来，业务员应抓住每一个机会催收货款。

二是折扣和应收款挂钩。经销商利益和公司利益之间能够一拍即合的就是折扣。企业应收款不能按期收回，又急需现金，既然如此，可以考虑给客户一定的折扣。打折销售的产品一定要现款现货，以达到缓解资金的目的。折扣的比例要掌握好，如果客户能够结清老账，则可把折扣打大一些，具体情况要根据客户的订货数量和营销能力来判断。

三是扩大订货量。如果一个客户有欠款的习惯，而企业又无法割断其业务往来，这时可以要求客户成倍地扩大订货量，而其中大部分要付现款。扩大订货量有两个前提：扩大订量是以折扣为诱饵，每个客户都明白“薄利多销”的经营之道，订量大，给予的折扣就大，而企业的附加条件是付现款；必须保证产品再销售，如果产品不进行销售，或销售非常缓慢，经销商只是利用折扣取得大批产品扩充销货率，相当于企业把产品作了一次“仓库转移”。

四是及时清仓查库。积压产品和多余的设备物资，占压企业大量资金，及时清仓查库，处理积压和闲置物料，也就成为增加企业现金的办法之一。前任（期）积压产品要现任（期）处理就会造成财务账面上的“亏损”，但如果不处理，缺少现金周转又可能让企业窒息。事实上，在银行存有现金远比闲置在车间的设备更有价值，远比产品堆在仓库里更有价值。

（2）延长应付账款周转期

在其他因素不变的情况下，加速现金的周转，也就相应地提高了现金的利用效果，从而增加企业的流量。合理延缓支付时间控制支付，也是企业保证有足够现金的方法。具体措施包括：一是建立企业信用。要想合理控制支付，企业首先要建立一定的商业信用基础。一般而言，新开办的或是股票刚上市的企业，资金较为充足，可规定只在每周星期五才对外支付，其他时间一般不对外支付。尽管从星期一到星期五，财务部都送请款单，但签署的支付时间都是星期五那一天，即签署的远期支票。客户知道只有到星期五才有可能拿到付款，时间一长，相互间就约定俗成了。二是分期支付。如果你和客户是一种长期往来关系，在你出现现金困难时，客户还是可能理解的，但拒绝支付又不加说明，你对客户的尊重和信用就大打折扣。假定要分阶段支付，就一定要照约定的计划办，决不能失信于客户。三是先小额再大额。在支付过程中，企业也可以先支付一些较小额度、零星的账单，以免过多客户来打扰，留下几个关系好的大客户再协商支付方式。

（3）减少现金回收的时滞

正确选择结算的方式，并及时取得有关的结算凭证，尽快办妥结算手续；要在调查分析的基础上做好客户信用评估，制定合理的信用政策，减少企业无法收回账款的风险，确定合理的收款政策。并延缓现金的支出，则必须充分利用卖方在商品交易中所提供的信用条件，并尽可能采用支票、本票和汇票结算，尤其是汇票结算，有效利用货币资金浮游量。

2、做好现金流量的预算管理

企业的资金运行，具体表现为资金筹集、运用和分配，现金的流入与流出则是其综合表现形式。企业实际运作过程中必须把各项战略首先转化为企业的总预算。现金流量总预算着重于规划和控制企业宏观的经营活动，保障企业战略目标的实现，现金流量预算统管日常经营活动的现金安排，保证现金流有条不紊、永不停息，从而保障企业简单再生产或扩大再生产的进行。

4、利用多种支付手段

企业内部现金管理可以采用很多工具，比如经营租赁、承兑汇票等等，都可以使企业在短期内避免大量的现金流出，这是很普遍的企业管理资金的工具和方法，这些东西如果利用灵活得当，可以大大改善公司的现金结构。很多企业可能对现金管理非常保守，出于稳健经营的思考，现金留在银行账上而不去投资。相反，一些企业可能非常激进，虽然没有钱，却仍然去进行资本运作。不同的公司可能有不同的管理理念，企业资金管理在不同的时期和不同行业其现金管理是不一样的。比如在资本市场比较萧条的时候，对一个企业现金的管理，应该采取一种比较稳健和保守的方式；而在行业处于低潮的时候，如果发现有优质的资产，正好于公司未来的发展有利，而价位又较为合理时，就可以考虑对优质的资产进行兼并、收购。

5、合理融资

合理分析和预测能够影响企业融资的各种有利和不利条件以及可能的各种变化趋势，以便寻求最佳融资时机，果断决策。首先要确定企业的融资规模。筹资过多，或者可能造成资金闲置浪费，增加融资成本；或者可能导致企业负债过多，使其无法承受，偿还困难，增加经营风险。而筹资不足，又会影响企业投融资计划及其他业务的正常发展。因此，企业在进行融资决策之初，要根据企业对资金的需要企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况，量力而行地确定企业合理的融资规模，并尽可能降低企业融资成本。

6、制定合理的利润分配政策

在制定利润分配政策时，应兼顾企业内部的意见和外界环境的要求，利润分配方式的选择与公司盈利及经营活动的现金流量密切相关。从公司本身发展与经营的角度出发，在举债能力强并有良好的投资机会，且盈利状况稳定、资产流动性好、筹资成本低等情况下，公司可以采取较为宽松的收益分配政策，较多地支付现金股利；而在与上述情况相反的条件下，公司可以采取较紧的收益分配政策，较少地分配现金股利。另外，当通货膨胀导致购买力下降而引起固定资产重置资金缺口时，需要留有更多的利润进行弥补，企业一般应采用偏紧的收益分配政策。

（作者单位：浙江中健会计师事务所 浙江金华市 321000）