由英镑、美元国际化看人民币国际化的发展

文/冯天娇

【摘要】人民币国际化如今已成为国内外关注的热点问题，人民币国际化进程的脚步正在加快，然而，考察英镑、美元的国际化历程我们可以看到，人民币的国际化进程还有很长一段路要走。盲目乐观地认为10 年内就能实现人民币国际化恐怕不太现实，这个时间也许会是20 年甚至更久。

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关键词 人民币国际化；英镑；美元；历史机遇

【作者简介】冯天娇，北京第二外国语学院硕士研究生，研究方向：国际金融理论与政策。

2008年以来，随着由美国次货危机引发的全球金融危机，人民币国际化问题逐步成为国内外关注的焦点。专家学者对于人民币国际化问题的观点各异，归纳起来可分为几种观点或方法：一是加速推进“两率”(汇率、利率)改革；二是资本项目的进一步开放；三是人民币离岸中心建设或者由区域化再到国际化再到全球化的步步推进，等等。研究货币国际化不仅可以从微观层面进行分析，也可站在宏观的历史层面对人民币实现国际化进行分析。本文通过考察英镑、美元的国际化历史背景来推衍人民币国际化的进程，以历史的角度来看待人民币国际化的条件以及时间安排。

一、货币国际化的条件

货币国际化是指某一主权国的货币流出本国，成为国际认可的计价手段、结算工具、储备工具，以一国的发行货币行使了事实上“世界货币”的角色。主流经济观点认为，实现货币的国际化需要有强大且稳定的经济实力、发达的金融市场、稳定的汇率等方面的支持。除从经济角度分析实现一国货币的国际化问题外，还可以从历史、政治经济学、社会学等角度来分析。本文则从历史发展的角度来分析货币国际化，通过对英美货币国际化的历史考察，对人民币国际化提出一些看法。

二、英镑的国际化历程及特点（一） 英镑国际化历程

要想实现一国货币的国际化必须以强大的经济实力做后盾，而单凭这一项是不够的。英镑为取得世界中心货币的地位就付出了一系列的努力。相比英国，当时的法国更为强大，人口总量是英国的４倍之多，拥有比英国更强大的军队、更丰富的自然资源、更优良的港口等，这造就了法郎对英镑的强势地位。然而，金融革命的发生以及工业革命在英国实现，使得英国的生产力大大提高，工业生产率开始遥遥领先于法国，产品极大丰富，带来的结果便是在国际贸易争夺战中英国开始逐步摆脱不利的局面，国势的强盛保证了其海洋霸权，英国最终在对法国的百年战争中取得了最终的胜利。

伴随着生产力的大幅提高而来的是产品的极大丰富，这就迫使英国追求更大的市场来倾销自己的商品，开始用大炮军舰开拓市场，随着殖民地的不断扩大，其与各国之间的贸易规模迅速上升。不同国家用不同的货币进行交换的不便性要求有一个统一的媒介来解决这个问题，而黄金无疑是最好的选择。借助于自身在海外贸易上的压倒性优势，黄金源源不断地流入英国，使得英国的黄金储备迅速上升。从理论上讲，领先全球的经济实力再加上足够的黄金储备已经使英镑拥有了获取国际优势地位的重要前提。同时，由于英镑已经在遍及全球的英国殖民地内广泛流通，并逐步带动了其他国家接受英镑，使得英镑成为了与黄金具有同等地位的货币，相较于黄金的笨重，英镑成功地扮演了黄金替代物的角色。在英国国力最强盛的时期，黄金可以无障碍地与英镑兑换，成为“真正的纸黄金”。基于对英国国家信用的信心，英镑在国际贸易中被迫或主动地使用，成为了首选的国际货币，英镑的国际地位逐步确立，以英镑为代表的国际金本位制自然而然建立。

（二） 英镑国际化的历史反思

考察英镑的国际化历程，可以发现特定的历史机遇造就了英镑的国际化。首先，工业革命的发生在英法争霸中成为英国取胜的关键所在，英国紧紧抓住这一历史机遇迅速提升自身实力，最终取得了对法国的胜利，英镑得以脱颖而出；其次，在国际秩序尚处于混乱的年代，海洋霸权的武力保证为英镑国际化提供了坚实的依托，可以说英镑的国际化明显带有大炮与军舰的影子；再次，殖民地这一特定的历史产物也为英镑国际化做出了不可磨灭的贡献，英镑的海外流通首先就是在海外殖民地的流通，进而才带动了非殖民地国家逐步承认英镑；最后，英镑的国际化还应该是国家意志的体现，如果没有国家的对外大量投资（或国家鼓励对外投资）尤其是在遍布全球的殖民地投资，仅凭英国本身的工业实力亦很难造就英镑的世界货币地位。这种状况一直持续到第一次世界大战之前美国全面赶超英国时为止。

三、美元国际化历程

（一） 美元的国际化历程

美国借助自身的后发优势快速实现了工业化，迅速发展强大。1880年，美国的工业产值已赶上英国，位列全球首位。在第一次世界大战前夕，美国作为世界头号工业大国，其工业产值已占世界工业产值总量的1/3强，而同期的英国工业产值在全球的比重已降至14%，至此美国已初步具备了挑战英镑世界货币地位的资格。

与英镑取得国际化的武力手法不同，美国更倾向于使用潜移默化的手段。1912年，以“金元外交”为标志，美国开始了美元国际化前的试水。虽然当时美国的经济实力已名列世界第一，但美元并非当时主要的世界货币。按照正常的历史进程，美国的崛起的确会对英镑造成一定程度的冲击，但英国仍具有比较强大的经济实力、发达的金融体系、金融中心的历史惯性、遍及全球的殖民地，美元取代英镑的世界货币地位绝非易事。即使到现在，英镑仍然在世界货币体系中占有一席之地，何况当时还是世界中心货币。一战后，在美国倡导下成立了国际联盟，然而最终却由英法控制更是说明了当时的经济中心仍在欧洲，美元挑战英镑依然还很艰难。

然而，一战的爆发使英国的国力元气大伤，英镑的国际地位也开始不稳定，而美国不但因远离战场毫发未损，还趁机大发战争财，自身的经济规模进一步扩大，黄金储备更加庞大。凭借自身雄厚的黄金储备，美国通过恢复金本位制，迫使英国在力不从心的情况下宣布恢复金本位制，然而当时的英镑无论从经济实力上还是国际信誉上与美元对峙已经勉为其难，美元逐步扩大了自身的势力范围，形成了美元区。

随后，第二次世界大战进一步削弱了英国的经济实力，又给美元提供了一次的难得机遇。此消彼长之下，美国的优势更加明显，以1943年英国接受“怀特计划”为标志，面对咄咄逼人的美元攻势英镑再无还手之力。事实上，二战后美国的工业制成品已占世界的一半，对外贸易额占世界的1/3强，黄金储备已占资本主义世界黄金总量约60%，美国已成为当之无愧的世界经济“领头羊”。1944年，在布雷顿森林体系中美元凭借其高比例的黄金储备，毫无疑问地确立了美元的主导地位，并且借助于二次世界大战后以英国为代表的欧洲各国元气大伤再无力与美国抗衡之际，于1947年趁势推出欧洲复兴计划即著名的“马歇尔计划”，该计划共向欧洲提供了130亿美元的资金。在为欧洲提供美元帮助的同时，美国同时也在推销着自己的产品，美欧的贸易关系导致欧洲各国对美元产生了极强的依赖（经常项目下的贸易美元转了一圈又回到了美国）。当“马歇尔计划”结束时，美元已经可以在欧洲市场畅行无阻，名副其实地成为了世界性货币。

（二） 美元国际化的经验总结

考察美元国际化的历程，我们可以看到正是几次难得的历史机遇促成了美元影响至今的国际货币地位。首先，完全工业化的美国凭借其工业化的后发优势在经济上迅速超越了英国，为美元的国际化奠定了坚实的经济基础。其次，两次世界大战在提升美国国力的同时（特别是黄金储备量的增加） 削弱了英国的经济实力，严重动摇了英镑作为世界货币的地位，为美元的国际化提供了难得的可趁之机，并最终导致了英镑体系的倒塌。最后，由美国政府推动的布雷顿森林体系中美元地位的确立加之“马歇尔计划”的实施，最终使得当时的主要经济体接受了美元作为结算手段的地位，美元成为了名副其实的世界货币。

四、英镑、美元国际化对人民币国际化的启示及展望

（一） 启示

考察英美两国的历史经验，首要的一条便是各自均拥有极强的经济实力，进而奠定了本币国际化的基础。英国抓住了工业革命这一历史机遇，迅速提升了自己的生产力，把其他各国甩在了身后；而美国则是充分利用了自身的后发优势，只用了50年便完成了英国近200年才取得的成绩；现在的中国充分利用信息革命的后发优势，发展速度也数倍于美国的经济增长速度。这当然可以看作我们自己的历史机遇。

其次，英国是通过战争与抢占殖民地的方法，推动了英镑走出国门到海外流通。这种方法现今已无法重复。而美国充分利用竞争对手虚弱，势力收缩的时机，一举抓住有利机会，强化自己的优势，一步步成为了国际货币。这给了我们以启示：金融危机之后，美元势力收缩造成了相关领域的真空地带，俄罗斯入主克里米亚半岛，随后发展到“去美元化”的局势(反美欧制裁的举动)。以今年５月份中俄两国签署的高达4000多亿美元的天然气大单为代表，以人民币进行贸易结算是值得预期的。这对我们逐步构造自己的人民币区无疑是一个积极的信号。

再次，政府的积极态度必不可少，这一点英美有着相同的经验。借鉴其经验，以“丝绸之路经济带”建设的提出为标志就向外界传达了我们推进人民币国际化的决心，力图在此区域建立由中国主导的国际贸易新秩序。一旦这一尝试能获得成功，人民币国际化必将有一个质的飞跃，为人民币国际化带来贸易计价结算、项目融资与直接投资、货币互换和人民币离岸市场建设等机遇。

最后，虽然我们面临着一系列的有利历史时机，一些专家也乐观估计10年左右将实现人民币国际化，但人民币国际化仍将有很长的路要走，我们从考察英镑、美元的国际化过程可以知道，在它们实现国际化时，当时的英国和美国的国力已经遥遥领先于世界各国，更值得我们注意的是美国的工业生产值在1880年已赶超英国，居世界第一，截止到1914年第一次世界大战前夕美国的工业生产总值已占全球总量的38%，同期的英国工业生产总值只占世界总量的14%，在这种大幅度的差距下美元取代英镑成为世界货币尚显得力不从心，直至第二次世界大战后布雷顿森林体系的建立，才初步确立了美元作为世界货币的地位。反观中国，目前的经济实力只是位居世界第二，2013年国内生产总值为9.38万亿美元，同期美国的国内生产总值为16.2 万亿美元，中国只是美国国内生产总值的57.9%，即使按最乐观的估计，即相关学者推算中国国内生产总值将于2039年赶超美国，我国国内生产总值成为世界第一时实现人民币国际化，尚需25年的时间，更何况从英镑、美元完全实现全球化历史经验来看，这一时间无疑要更长。因此，人民币国际化仍需要稳扎稳打，有了一个坚实的基础才能在面对历史机遇时顺势而起。

（二） 展望

事实上，虽然早在上世纪90年代就有学者提出了人民币国际化的提法，但政府在正式文件中并未出现过“人民币国际化”之类的字眼，只到今年才出现了这样的表述，在此之前更多的是使用“人民币跨境使用”。我们从这一措辞的改变可以看出国家对人民币国际化的慎重考虑。另一方面，当今世界格局已经决定了今后的货币体系也很难再“一家独大”，最大可能的结果就是形成一个混合货币的体系，例如欧洲经济区以欧元为主导，美洲经济区以美元为中心，而亚洲经济区最终的结局很可能是所谓的亚元成为中心货币，人民币如何在这样一个背景下尽快掌控亚洲的货币权是值得我们关注的问题。

五、结语

通过上述的考察和分析，我们可以看到人民币国际化正面临着难得的历史机遇，但是短期内取代美元的设想基本上是不现实的，更可能的是多极化货币体系的出现，这是一个充满了历史机遇也充满了各种挑战的时代，伴随着中国的经济实力的日渐强盛，人民币的世界地位必然会逐步提升，未来20年或者时间再长一些，人民币必然会实现国际化，但是我们也不可盲目乐观，国际化道路我们还要走很久。

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（责任编辑：夏明芳）