江苏省及苏南苏中和苏北地区金融成熟度比较分析——基于金融总量、结构及效率三个维度

袁娅敏

摘要：本文选取2003-2012年江苏省的金融运行数据，从金融总量、金融结构和金融效率三个维度选用相关指标，采用主成分分析法确定各指标权重，构建了江苏省及其苏南、苏中和苏北三大区域的金融成熟度综合指数，对江苏省及各区域的金融成熟度进行比较分析。研究表明，近10年来，江苏省的整体金融成熟度不断提高且增速有加快之势；在三大区域中，苏南地区金融成熟度显著高于苏中、苏北地区；江苏亟需合理配置金融资源，密切关注苏中、苏北地区金融发展，调整区域金融结构，提高金融效率。

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关键词 ：区域金融成熟度；主成分分析法；比较分析

理论界对金融发展的研究颇丰，但是，对于金融发展的状况以及所达到的水平始终缺乏一个行之有效的评价方法。多数研究沿用包括存贷款、金融机构数、金融深度等一些金融相关指标描述金融发展的状态，尚不足以完整、准确地描述区域金融的整体发展。因此，需要采用更为全面综合的方法量化反映区域金融的发展状况和水平。本文以江苏省为例，引入金融成熟度概念。首先对区域金融与金融成熟度的关系等方面的文献进行梳理综述；其次，基于现有理论研究，构建了包含金融总量、金融结构、金融效率三个维度主要相关指标在内的区域金融成熟度评价体系，最后，对江苏省及苏南、苏中和苏北地区的金融成熟度进行了实证分析。

一、区域金融成熟度相关文献综述

金融成熟度作为一个综合性的评价指标，区别于经济增长、经济发展、金融增长及金融发展等一系列概念。“成熟”可以指事物达到相对完善的程度；成熟度是对事物完善程度的量化。科兹纳（Kerzner)曾将“成熟度”引入管理领域，于2001年提出了项目管理成熟度模型。我国学者刘云山通过对广东金融成熟度综合指数的研究，认为金融成熟度是国家或一个区域的金融完善程度。基于已有的研究可以发现，成熟度克服了传统评估方法的任意性和随意性，提供了全面、客观、可供测量的指标。二、区域金融成熟度指数构造为了能够对江苏省和苏南、苏中及苏北地区的金融发展状况及彼此间的差异进行分析，本文借鉴我国学者刘云山有关金融成熟度指标体系构建的研究成果，首先从金融总量、金融结构、金融效率特征三个方面选出12个代表性指标构建金融成熟度评价指标体系。其次，采用主成分分析法对样本数据进行处理，确定各指标的权重，从而构建金融成熟度综合评价指标体系。最后，计算得出江苏省及苏南、苏中和苏北地区的区域金融成熟度指数，并对其进行分析比较，以便全面了解江苏省及各区域的金融成熟度和差异性。

1.指标权重的确定方法与模型选择

主成分分析法作为确定指标权重的重要方法之一，不仅从定量的角度出发，充分利用全部数据当中所包含的信息，而且能够克服原始指标中存在的相关性等缺陷。分析后得出主成分的方差贡献率，即为各项指标的权重。

对于一个样本资料，观测P个变量x1,x2, l, xp, n个样本的数据矩阵为：

其中，

主成分分析就是将p 个观测变量综合成为p 个新的变量（综合变量），即

Fj=aj1x1+aj2x2+ +ajpxp(j=1,2, ,p)

要求模型满足以下条件：① FI ,Fj 互不相关（ i ≠j,i,j =1,2,...p)且VAR(F1)≥VAR(F2)≥VAR(F3) ?；

其中F1 为第一主成分，F2 为第二主成分，共有p 个主成分，αij 为主成分系数。

上述模型可用矩阵表示为：F =AX ，其中A 称为主成分系数矩阵。

2.指标体系构造

区域金融成熟度的提高是一个不间断的由低级阶段到高级阶段演变的过程。因此，金融成熟度的各项指标的变化也表现出明显的时间序列特征。为了全面描述江苏省的金融成熟度，本文采用描述性统计方法，从金融总量、金融结构、金融效率特征三个维度选出总计12个代表性指标构建江苏金融成熟度评价指标体系如表1所示。

3.数据选取

受数据资料来源所限，本文选取了江苏省及苏南、苏中、苏北地区2003-2012年十年的年度数据，数据来源于历年《江苏省统计年鉴》及《江苏省金融运行报告》。通过对指标标准化处理和计算后，得到12个指标的均值和标准差如表2所示。

三、计算过程与结果

本文采用统计软件spss22.0 对表2标准化后的数据进行主成分分析，得到表3总的方差解释表。从表3中不难看出，前两个主成分特征值的累积贡献率占总方差的84.695%，且特征值均大于1。因此，可以用前两个主成分较好地反映这组数据，且第一个主成分对应的特征值的新方差贡献率为84.15%，第二个主成分对应的特征值的新方差贡献率为15.85%。计算区域金融成熟度指数总系数（用符号TF表示）的公式为：

TF =84.15%×CF1i +15.85%×CF2i

进一步地，根据初始因子载荷矩阵可以计算出相关指标的权重，如表4所示。

金融成熟度指数的计算公式为：

根据上述公式并结合各指标原始数据，计算得到江苏省金融成熟度指数。同样，我们还可以依次计算出江苏省内的苏南、苏中及苏北三大区域的金融成熟度指数，并以江苏省2003年为基期，对指数100化，得到江苏省及其三大区域金融成熟度综合指数（表5）和趋势图（图1和图2）。

通过对江苏省及苏南、苏中、苏北金融成熟度综合指数趋势图（图一t和图二）的分析发现：

1.江苏省金融成熟度综合指数平稳上升，表现出加速上升趋势

区域金融成熟度综合指数从期初2003年的100 平稳上升至2007 年的202，实现翻一番。截止到2012年，江苏省金融成熟度综合指数提高迅速，有指数型上升之势，成熟度指数一跃至506,为统计期初的5倍。表明了在过去的十年中，江苏省积极深化金融体制改革，创新金融模式，对金融产业的支持已取得初步成效。

2.江苏省区域内金融成熟度指数差异较大

具体表现为苏南地区的金融成熟度远远高于苏中、苏北地区，而后两者的金融成熟度较为接近。表明江苏省内各区域金融发展极不平衡，多数金融资源仍倾斜于苏南区域；也表明苏中、苏北地区金融总量、金融结构、金融效率显著落后于苏南地区。数据显示，苏南地区在2005年金融成熟度指数高达107，2011年末已成功突破300，远高于同时期金融成熟度指数低于100的苏中、苏北。近年来，苏中地区的存贷比率一直高于苏南、苏北地区，地区资本效率低下，拉大了与苏南地区区域金融成熟度的差距。苏北地区的金融总量始终低于苏南、苏中地区，地区资金不足在一定程度上阻碍了苏北地区金融成熟度的提升。

3.金融总量、金融结构、金融效率三个维度对江苏省金融成熟度的贡献有所不同

总量指标对江苏金融成熟度的推动作用显著，结构和效率维度的推动作用相对较弱，表明金融总量虽然较大，但结构有待完善，效率也亟需进一步提升。

四、结论与建议

本文从金融总量、金融结构、金融效率三个维度出发选出12个代表性指标，并采用主成分分析法对样本数据进行处理，赋予各指标不同的权重，从而构建了金融成熟度指标体系。研究表明，三个维度对金融成熟度提高的贡献各异，金融成熟度综合指数基本符合金融运行的总体态势，在一定程度上较好地反映了江苏省金融运行规律及金融发展趋势，有利于准确比较江苏省三大区域苏南、苏中、苏北金融成熟度差异。

结合本文的分析结果，笔者认为，在金融体制改革中，必须正视江苏省三大区域金融成熟度差异，各地区应当因地制宜，调整金融发展战略，不断提升区域金融成熟度。苏南地区亟需充分发挥金融中心的辐射和调控作用，苏中地区亟需提升资本运作效率力，形成与苏南地区金融联合驱动发展格局，苏北需要采取有效措施妥善解决资金匮乏难题，积极提高其主要的金融指标增幅。

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参考文献

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（作者单位：上海理工大学管理学院）