论新时期我国货币政策的选择

　　[摘要]中央银行对经济进行宏观调控的主要手段就是货币政策，货币政策对于我国物价的稳定、缓解就业压力、平衡国际贸易收支有重要的作用。文中介绍了我国近几年面临新的经济发展形势，在新形势下政府所采取的一些货币政策措施以及其对现实经济的调控和影响作用。

　　[关键词]新时期；货币政策；调整选择

　　前言

　　完善成熟的市场经济体制，需要系统规范的货币政策的支持，货币政策是各国进行经济调控的重要措施，所以受到各国理论界以及政府的极大重视，货币政策实施的效果也是政府和金融界关注的焦点。随着市场经济的完善和市场化水平的高度发展，金融运作对于我国经济发展发挥着越来越重要的作用，近几年国内面临房地产泡沫经济、外汇储备无限制加大以及经济危机余波未息等问题，所以更需要政府加强对货币政策的运用，充分发挥货币政策对于宏观调控和经济发展的作用。

　　一、新时期面临的经济发展形势

　　我国经济形势从2010年开始逐渐好转，无论是投资、消费还是进出口贸易都取得了较好的增长速度，金融市场整体上说运行比较平稳，年度国民生产总值接近4个亿，比前一年同期增长了10个百分点，增长的速度比前一年加快1.1%。我国进出口贸易总产值近3万亿美元，比前一年同期增长35个百分点，增长幅度大大的超过了2009年。另外，我国出口额近1.6万亿美元，比去年同期增长超过30个百分点，进口额近1.4万亿美元，比前一年同期增长了近40个百分点。实现了进出口贸易顺差近2000亿美元，比前一年同期缩减了120亿美元[1]。我国对外贸易快速增长主要取决于全球经济复苏来带了良好经济环境，另外是2009年经济发展创造了良好的基础。2011我国经历了平稳的经济增长时期，国民生产总值接近50万亿元，忽略物价升高方面的因素，比前一年同期增长9.2个百分点。2011年经济发展的最重要特征是物价持续高涨，其中以食品行业的价格上涨幅度最大，严重影响了人民群众特别是低收入人群的生活质量。这一年蔬菜价格上涨过快使我国物价指数上涨到4.9%；同年4月猪肉价格上涨幅度超过蔬菜，到六七月份各种食品价格上涨幅度都保持在15%左右。受到欧债危机以及我国内需不足的影响，2102年我国面临巨大的经济发展压力，从2002年以后我国经济增长速度首次“破八”，经济发展呈现出以下特点：经济增长再次出现滑坡，自改革开放以来进入再次经济调整期，进入2000年以来成为经济增长速度倒数第二的一年；CPI和PPI指标同时下降，经济下行有巨大压力；企业经济效益下降，国民就业压力增大，其中工业产业销售增长幅度变慢，年度大型工业企业业务收入增长了11个百分点，比上一年同期下降了16%，实现利润同比增长5.3个百分点，比上一年增长速度降低了20%[2]。

　　二、新时期货币政策调整和落实情况

　　新时期货币政策选择的依据包括以下几个方面：首先，实体经济货币需求较低，金融体系流动性相对过剩，所以为了避免资产泡沫的出现，实现经济的稳步增长应适当削减货币供给。其次，货币政策制定的时候全面考虑了财政政策的效能，如果财政政策呈扩张性则会出现信贷的扩张现象，所以为了确保财政政策的实施对信贷额度限制应适度。

　　（一）对存贷款利率的调整

　　2010年央行连续两次上调存贷款项目的基准利率。为了解决预期的通货膨胀问题，巩固房房地产行业调整的成果，央行在10月份上调了金融存贷款利率，一年期基准率分别上涨了0.25%，其他各类型的存贷款利率也做了调整。这是央行在金融危机爆发后第一次进行加息调整。同年12月央行再次对存贷款利率进行调整，一年期的存贷款利用各上涨0.25%[3]。为了控制通货膨胀，发挥利率对于资金供需的调整作用，引导我国货币的合理增长，人民银行在2011年2月、4月和7月分别进行存贷利率上调，每次调整幅度皆是0.25%。在合适的时间进行加息调整可以有效促进我国经济的平稳增长，控制房地产行业调控的成果，同时对于资源的优化配置以及居民财产保值方面具有重要意义。2012年我国物价的涨幅有所回落，并且通胀预期随之下降，人民银行进行了减息调整，同时对存贷款利率的浮动空间进行调整[4]。人民银行在6月、7月对存贷款利率进行了两次下调，另外将存款利率的上浮限制为利率的1.1倍，将利率下浮限制在利率的0.7倍。及时的进行存贷款利率以及浮动空间的调整，扩大了我国金融行业定价的自主空间，有利于引导市场竞争和资金价格，为企业降低了融资成本，有利于提高金融机构的服务水平。

　　（二）对金融机构存款的准备金率进行调整

　　为了适当的引导货币信贷的增长，中央银行在1月、2月和5月进行了3次金融机构存款准备金率的调整，每次上调0.5%，这阶段的准备金率调整只针对规模较大的金融机构，不包括农村信用社之类机构，主要是为了支持我国三农以及乡镇经济的发展。同年11月和12月份，中央银行再次调整了金融机构的存款准备金率，每次上调幅度为0.5%，这些调整措施一定程度上改善了我国金融机构流动性过剩的情况[5]。在国际贸易顺差的情况下，为了有效控制银行体系的流动性，加大对货币信贷量的控制力度，有效管理通过膨胀预期，2011年中央银行继续使用了准备金调整的措施。2012年面临外需疲软的情况，我国外汇占款导致的银行流动性降低。针对这种情况，央行采取相应措施以调节市场的流动性，同时发挥存款准备金对于信贷流动性的调控作用。于2012年2月和5月两次调整准备金率核心期刊查询，每次下调0.5%，以在合理范围内刺激银行体系充分的流动性。另外，继续对差别准备金进行动态调整，以发挥宏观工具的调节功能。根据金融市场行情，及时对差别准备金调整机制的参数进行调整，从而加大对小型企业、三农发展的信贷投放力度，另外结合实际情况适时对信贷投放的进度进行有效调整。