国内企业海外融资的研究

　　【摘要】在经济全球化和国际金融资本一体化的大背景下，国际资本流向中国、中国的企业走向海外融资已是大势所趋。国内企业尤其像阿里巴巴这样发展迅速的民营企业走上了海外上市的道路，利用国际资本的“血液”谋求自身更好的发展，这对企业的发展和国内经济改革是起到积极作用还是消极作用呢？本文重点对国内企业海外融资的原因，海外融资的利弊及对策做了仔细的研究。

　　【关键词】国内企业 海外融资  利弊  措施

　　随着经济全球化的深入，我国经济快速发展的同时也暴露出一些问题，资本市场的开放程度及经济制度不健全等等。在这变幻莫测的经济背景下如何进行经济改革，国内企业如何谋求自身的发展等问题亟待解决。近年来许多国内企业纷纷到国外上市，那么是什么原因驱使它们海外上市融资呢？这对它们有什么影响呢？

　　一、国外上市融资的原因

　　（一）客观原因

　　1.制度因素的制约。首先，我国股票市场制度的安排倾向于国有企业，满足国有企业外部融资的各方面需求。其次，企业海外上市的时间短效率高，一般采用的是备案制，从申请到发股上市在纽约证券交易所最短时间3个月，而这在国内可能要2年之久。然后，国内上市企业融资成本高，证监会对再融资审批通过率较低且反对扩容，这与外国证券市场发展成熟、融资灵活相比截然不同。

　　2.企业资金需求量大融资难。据全国工商联在北京发布2012年度《中国民营经济发展形势分析报告》可知，截至2012年9月，私营企业注册资金达29.8万亿元，同比增长21.3%，户均注册资金达281.3万元，同比增长7.8%，企业的规模继续增加。民营经济在GDP中的比重已经超过60%。去年前10个月，民营规模以上工业企业增加值累计增速为14.9%。由近年来数据可知我国企业尤其是民营企业规模庞大对资金的需求与国内融资环境严重不符。

　　3.市场的大背景，国内资本市场结构单一，受到政府干预较大，主板市场也更亲睐与国有大型企业，符合中小型，民营企业上市融资的资本市场还没有完全开放，此外资本市场波动性大。

　　（二）主观原因

　　1.战略动机，企业海外上市能增加知名度，是进入国外竞争对手母国的良好途径，同时能拓宽销售渠道为以后海外并购、增加规模做准备，例如阿里巴巴在美国上市。

　　2.引进海外先进管理，优化企业的管理系统。海外上市可以接触到先进的管理系统，学习先进的管理经验同时也可以引进具有先进管理经验的投资者。

　　3.提升技术，外国资本市场发达由许多先进技术，上市后可以寻找拥有先进技术的企业和投资者，在短时间内提升股市技术水平，使企业迅速提升竞争力。

　　通过对背景原因的了解，那么国内企业到国外上市融资到底是福还是祸呢？下面我将详细分析企业国外上市带来的利益和弊端。