浅谈金融租赁业务资产证券化

　　[摘 要]金融租赁为金融市场的衍生品，在中国属于起步阶段，有更长远的发展空间。金融租赁公司属于金融机构，它的主要功能在于盘活固定资产，通过金融租赁让固有资产在市场融到资金。而金融租赁业务资产证券化的发展，是在原有资产的基础上，通过租赁资产证券化的模式，来规避租赁公司的资产风险、帮助租赁公司快速盘活现有资产和提高租赁公司的收益。本文通过金融租赁业务资产证券化，来解析金融租赁业务在我国的发展。

　　[关键词]金融租赁；金融租赁证券化；金融经济结构

　　[中图分类号]F832 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2014）52-0086-02

　　长期以来，我国金融业分业经营的制度导致金融租赁业务是一个小众行业，存在资金来源单一等问题，制约了金融租赁业务的健康、快速发展。随着国家进一步要求金融要服务实体经济的号召，作为与实体经济结合最为紧密的金融租赁业务，如何拓展资金渠道、加速资产流转，更好地为实体经济服务，成为金融租赁行业发展面临的主要障碍之一。而资产证券化业务作为金融机构，尤其是持有大量优质资产的金融租赁机构，解决资金来源的重要方式，不仅可以快速将手中的资产通过资产证券化的方式盘活，更能解决金融租赁行业长期发展的资金需求，从而有效促进金融租赁业务健康持续的发展。

　　1 资产证券化对金融租赁业务的支持作用

　　从经济流动层面来说，资产证券化可以加快金融租赁的融资速度。相比起发达国家完善的金融体系，中国金融市场仍存在众多难题。一是国家对金融管制太严格，从而“谋杀”了相应的很多金融衍生产品。二是国内金融从业者普遍水平较低，金融衍生品发行或销售过程往往存在虚假信息，导致消费者购买金融衍生品存在多种顾虑。而资产证券化可以让金融租赁行业盘活存量，公司能够短时间收取租赁租金，同时规避金融租赁公司的资产风险。但首先需要金融租赁证券化更加透明化，我国金融市场长期管制，导致金融衍生品和发达国家有很大的差距。资产证券化能够有效改善金融租赁业务现有格局，让金融租赁公司的资产通过证券化的模式，解决资金来源渠道单一，资产负债期限错配，从业者对资产监管不力等难题，从而降低租赁公司面临的资产风险。

　　2 我国金融租赁业务资产证券化的现状

　　我国的资产证券化开始于2006年1月两项试点交易。这两项交易是中国建设银行的住房抵押贷款证券和国家开发银行的现金流抵押贷款证券，虽然两项证券的发行只涉及72亿元人民币，但两个国有银行的金融租赁业务的试水，预示着中国金融租赁业务资产证券化正式开始市场运行。和发达国家相比，我国金融租赁业务资产证券化仍处于起步阶段，甚至金融市场没有一部完整的金融租赁法律。对于大多数金融租赁从业者来说，当下的金融租赁犹如压制后大爆发，不但从业者兴奋钱好挣，资产市场的竞争也没有那么激烈。虽然操作过程中担心触犯法律，但随着国家对金融政策的重视，相信金融租赁未来的发展更加光明。同时在2008年，建行发行了国内首个不良资产支持证券。如今市场金融租赁业务证券的发行已涉及多个领域，告别从前单一的资金来源，保证金融租赁公司收益的同时，大大降低租赁公司融资风险。

　　2.1 光大乌龙事件反映的法律不健全

　　由于我国的金融市场属于开创初期，所以在金融租赁业务资产证券化过程中，面临法律法规健全因素。去年轰动金融界的光大乌龙事件，如果从深层次解析原因，就是相关法律不健全所造成的。光大乌龙事件的检验报告显示经理人在操作过程中误判中标金额，导致光大证券股票开盘时的低价格。但经理人否认人为失误，主张是操作机器的原因。通过光大乌龙事件提醒我们，我国金融市场经常出现因经理人失职造成的损失，但却没有规范的法律约束，而因金融从业人员的盲目行为，公司却无能为力。金融租赁业务证券化也同样存在法律监管不力的情况，由于法律监管盲区的存在，公司在融资渠道过程中，常常面临资金来源信息的虚假。如果信息来源不明确，金融市场稍有风吹草动，租赁公司就将面临更大的风险挑战。

　　2.2 行业发展日趋规范，金融租赁资产规模更盛