美国纽约离岸金融中心成功经验借鉴
2022-06-08
摘要：美国纽约作为世界上著名的离岸金融中心，其发展虽然有其内在规律性和自身的特殊性，其他国家和地区难以直接模仿和借鉴（虽然也有模仿成功的先例），但是作为离岸金融中心来说，也有其共同的、一般性规律值得我们学习和借鉴。通过分析纽约离岸金融中心发展的历程，总结其成功经验，笔者认为，离岸金融中心的形成与发展离不开现有基础和自身的优势，政府的推动是离岸金融中心形成和发展的重要前提，金融创新是离岸金融中心发展的重要推动力。
关键词：离岸金融中心；国际银行设施；内外分离型
美国纽约不仅是世界上三大国际金融中心之一，还是世界上著名的离岸金融中心。美国纽约国际银行设施（International Banking Facilities，以下简称IBFs）是美国20世纪80年代创设的离岸金融的重要形式。
一、纽约IBFs形成与发展
传统观点认为，离岸金融中心的主要业务是经营非所在国的货币，而纽约IBFs的出现打破了这一传统的认识。IBFs是指“银行在美国一种类似内部自由贸易区开设的国际分部（分行），它能够参与国际金融业务而不受国内银行通常受到的一些限制，如对储备金的要求和某些保险费的缴纳，并可以享受州税的特别减免。”①
IBFs的产生是美国政府为了提高本国金融机构的国际竞争力，恢复并保持纽约作为世界金融中心地位，增加国内金融市场活力和吸引力设立的。二战后，欧洲的经济发展速度比美国快，美国对欧洲贸易一直处于逆差状态。同时，欧洲的利率也比美国的高，美国资本处于不断外流状态。受凯恩斯主义学派的影响，美国政府加强了对货币金融政策的干预力度，1963年美国开征了利息均衡税（interest equalization tax，简称IET），既限制美国居民购买外国证券，又限制外国政府或企业在美国发行股票或债券，以防止本国资本外流。1965年，美国又通过了“自愿对外信贷限制计划（Voluntary Foreign Credit Restraint，简称VFCR）”，设定居民对非居民的贷款上限。这些干预措施的目的是要阻止资本外流，但却适得其反，使居民的资金流向非银行金融机构和海外的欧洲货币市场，客观上加速了资本外流。而且，20世纪30年代美国制定的“Q条例”限制了利率的提高，而海外的离岸金融机构不受货币发行国的金融监管，银行免缴存款准备金，且能享受税收的优惠，能为投融资者提供更为优惠的利率。这样，美国的各大银行纷纷将目光转向国外，使得资金进一步逃离美国，对美国国内银行的资金来源造成了严重冲击。
因美元大量外流和金融服务业流失使美国政府认识到，必须进行金融改革来提高美国对欧洲货币的吸引力，改善国际收支状况，恢复并提高美国金融服务业的国际竞争力。为此，从1970年开始，美国政府允许金融机构在一定的额度内吸收非居民手中的存款，发放贷款给非居民。后来，纽约清算协会（New York Clearing House） 在1978年提出了设立IBFs的构想，提交给纽约州立法委员会，并获得纽约州批准IBFs可以减免地方税。1980年，美国货币控制法案（Monetary Control Act）授权美联储制定了存款准备金等部分监管的适用范围，并于1981年6月修订并于12月通过了关于要求存款机构提留准备金的《D条例》（Regulation D）和关于限制存款利率的《Q条例》（Regulation Q），允许美国各类存款机构以及外国银行在美国境内的分行和代理机构，通过IBFs在美国境内从事与国际存贷款业务有关的活动，标志着IBFs正式诞生。
IBFs推出之后，美国离岸金融取得了迅速发展。从1981年12月到1983年7月不到两年的时间，已有400多家银行建立了IBFs，拥有资产l，870亿美元，其中，纽约超过四分之三。“根据英国克林得来银行的估计，美国离岸银行业务在世界范围的欧洲货币市场中所占的比重，已从1681年的3.4%上升为1982年的7.1%，上升幅度之大，是世界其他金融中心所不能比拟的。”②
二、纽约IBFs的主要特点
美国纽约的IBFs作为世界上最典型的内外分离型离岸金融中心，具有以下几个基本特点：
关键词：离岸金融中心；国际银行设施；内外分离型
美国纽约不仅是世界上三大国际金融中心之一，还是世界上著名的离岸金融中心。美国纽约国际银行设施（International Banking Facilities，以下简称IBFs）是美国20世纪80年代创设的离岸金融的重要形式。
一、纽约IBFs形成与发展
传统观点认为，离岸金融中心的主要业务是经营非所在国的货币，而纽约IBFs的出现打破了这一传统的认识。IBFs是指“银行在美国一种类似内部自由贸易区开设的国际分部（分行），它能够参与国际金融业务而不受国内银行通常受到的一些限制，如对储备金的要求和某些保险费的缴纳，并可以享受州税的特别减免。”①
IBFs的产生是美国政府为了提高本国金融机构的国际竞争力，恢复并保持纽约作为世界金融中心地位，增加国内金融市场活力和吸引力设立的。二战后，欧洲的经济发展速度比美国快，美国对欧洲贸易一直处于逆差状态。同时，欧洲的利率也比美国的高，美国资本处于不断外流状态。受凯恩斯主义学派的影响，美国政府加强了对货币金融政策的干预力度，1963年美国开征了利息均衡税（interest equalization tax，简称IET），既限制美国居民购买外国证券，又限制外国政府或企业在美国发行股票或债券，以防止本国资本外流。1965年，美国又通过了“自愿对外信贷限制计划（Voluntary Foreign Credit Restraint，简称VFCR）”，设定居民对非居民的贷款上限。这些干预措施的目的是要阻止资本外流，但却适得其反，使居民的资金流向非银行金融机构和海外的欧洲货币市场，客观上加速了资本外流。而且，20世纪30年代美国制定的“Q条例”限制了利率的提高，而海外的离岸金融机构不受货币发行国的金融监管，银行免缴存款准备金，且能享受税收的优惠，能为投融资者提供更为优惠的利率。这样，美国的各大银行纷纷将目光转向国外，使得资金进一步逃离美国，对美国国内银行的资金来源造成了严重冲击。
因美元大量外流和金融服务业流失使美国政府认识到，必须进行金融改革来提高美国对欧洲货币的吸引力，改善国际收支状况，恢复并提高美国金融服务业的国际竞争力。为此，从1970年开始，美国政府允许金融机构在一定的额度内吸收非居民手中的存款，发放贷款给非居民。后来，纽约清算协会（New York Clearing House） 在1978年提出了设立IBFs的构想，提交给纽约州立法委员会，并获得纽约州批准IBFs可以减免地方税。1980年，美国货币控制法案（Monetary Control Act）授权美联储制定了存款准备金等部分监管的适用范围，并于1981年6月修订并于12月通过了关于要求存款机构提留准备金的《D条例》（Regulation D）和关于限制存款利率的《Q条例》（Regulation Q），允许美国各类存款机构以及外国银行在美国境内的分行和代理机构，通过IBFs在美国境内从事与国际存贷款业务有关的活动，标志着IBFs正式诞生。
IBFs推出之后，美国离岸金融取得了迅速发展。从1981年12月到1983年7月不到两年的时间，已有400多家银行建立了IBFs，拥有资产l，870亿美元，其中，纽约超过四分之三。“根据英国克林得来银行的估计，美国离岸银行业务在世界范围的欧洲货币市场中所占的比重，已从1681年的3.4%上升为1982年的7.1%，上升幅度之大，是世界其他金融中心所不能比拟的。”②
二、纽约IBFs的主要特点
美国纽约的IBFs作为世界上最典型的内外分离型离岸金融中心，具有以下几个基本特点：