小微企业从商业银行融资难的原因分析

　　【摘 要】文章从信息不完全和交易成本两个方面对小微企业从商业银行融资难的原因进行了分析探讨。

　　【关键词】小微企业；融资难；交易成本；原因

　　一直以来，大型商业银行在我国金融业中占主导地位，基于利率、安全性等方面考虑，无论是大中型企业还是小微企业在面临融资需求时都首先选择向大型的商业银行借贷。但是相对于大中型企业而言，小微企业却很难得到融资。据统计，商业银行对大型企业的贷款覆盖率为100%，对中型企业的贷款覆盖率也高达90%，而小微企业的借贷覆盖率却只有20%，八成以上的小微企业的融资需求得不到满足。这是由于小微企业和大企业在银行贷款中的地位是完全不同的，小微企业的融资现状也是由很多原因导致的，但是其中而信息不完全和交易成本高昂是根本原因。

　　一、信息不完全与小微企业融资难

　　由于小微企业信用系统的不健全，银行很难了解小微企业的信用级别，难以甄别其风险等级，不能准确的判断其还款能力和还款意愿。在这种情况下，银行一般会采取两种策略以应对，一种是提高利率以补偿其潜在的风险损失，另一种是由于风险无法辨识，基于安全性考虑而选择惜贷。银行采取以上任一策略均会导致一些本身风险级别较低、经营状况良好符合放贷条件的优质企业退出银行借贷市场，在长期的筛选过程中，最终只剩下高风险且经营较差的企业，即出现逆向选择。

　　假设小微企业和银行都是有限理性的“契约人”；经营状况佳且信誉良好的小微企业不会发生违约风险，会定期还贷，而经营差且信誉较差的企业将不会按时还款；且小微企业与银行的博弈之间，不存在任何形式的寻租和同谋。在信息完全的信贷市场中，银企双方对彼此都比较了解，双方可以在信息完全的情况下做出最合理的决定。假设银行当期贷款利率为r，小微企业申请的贷款额为a，经营良好的企业得到贷款后的收益为R1，经营较差的企业的收益为R2，因为银行不了解企业经营状况和信誉，但银行可以根据现有资料和历史经验来判断企业的优劣，假设银行判定小微企业为经营状况佳的概率是P，是经营较差的企业的概率是1-P，当银行判定此小微企业为经营状况良好的企业时，则会选择放贷，相反，如果银行判定此小微企业的经营状况较差时，则银行会选择惜贷。

　　根据假设和上图分析可得，当银行选择放贷时，银行的期望收益是E=a*r*p+[-a*（1+r）]*（1-p） （1）

　　而当银行选择惜贷时，银行的期望收益是0。另银行选择放贷时的期望等于0，可得到p的值，

　　即另 a*r*p+[-a*（1+r）]*（1-p）=0 （2）

　　可得， P = （1+r）/（1+2r） （3）

　　即银行选择是否放贷的临界值是P = （1+r）/（1+2r），当银行判定小微企业经营状况佳且信誉良好的概率p >（1+r）/（1+2r）时，此时，由于银行的期望收益E>0， 因此，银行将会选择放贷；当银行判定小微企业经营状况佳且信誉良好的概率p <（1+r）/（1+2r）时， 此时，银行的期望收益E<0，由于贷款违约风险较高，因此，银行将会选择惜贷；而当P = （1+r）/（1+2r）时，由于银行的期望收益E=0，因此，无论银行是否选择放贷，银行的期望收益都相同，且为0。且由分析可知，随着r值得增大，p的值是减小的，即利率越高，申请贷款的小微企业是经营和信誉良好的企业的概率越小，是差企业的概率则越大，即出现逆向选择。

　　因此，由于信息不完全，当小微企业申贷时，即使小微企业愿意承担较高的利率，在小微企业没有抵押品和担保的前提下，银行不会选择提高利率进行放贷，以免逆向选择带来的内在高风险，而是把利率定在一个合理的水平。根据供需理论，利率是借贷的价格，当供给不平衡或者不同的需求者愿意出的价格不同时，价格高者可以得到资源，达到供需均衡和理性人的利益最大化。但是银行收益与银行利率之间并非是单调的函数关系，而是在利率水平低于某一值时，银行收益会随着利率水平的提高而增加，当利率到达这一值时，银行收益达到最大化，之后，随着利率水平的继续提高，银行的总收益呈下降趋势。当利率处于较低水平时，即使没有资金缺口，很多企业也会申请银行贷款，贷款成功之后将贷得的资金去做有收益更高的投资，这将会导致金融资源的不合理配置和资源浪费；当利率过高时，由于成本过高，很多确实有资金需求的优质客户也会放弃申请银行贷款，而只剩下从事高风险的资金需求者，这会严重影响金融体系的稳定性，甚至会引发金融危机，因此银行不会选择过低或者过高的利率，而是将其定在合理的水平上，并允许小幅度的浮动。

　　二、交易成本与小微企业融资难

　　交易费用较高是造成小微企业融资难的另一个重要原因。小微企业的融资有着明显的“少、短、频、急”等自身特点，相对于大企业而言，小微企业的贷款数额较小，而无论贷款数额多少，银行都要对每一笔贷款做详细的事前尽职调查、事中监督和收款处理，小微企业一笔贷款数额可能是只有几万甚至是几千，但是银行对小微企业需要做的调查和大企业是一样的，由于小微企业信息不公开、不透明，有时所需要做的调查比大企业还复杂，所以小微企业信贷规模不经济显得尤为突出。

　　不仅是事前调查成本相对较高，小微企业信贷单位监督成本也较高，由于银行无法监督小微企业的所有经营行为，而小微企业也不会及时更新其经营交易状况，小微企业很可能在监督缺失的情况下违背借款合同中的承诺，将贷款得到的资金做高风险、高收益的投资项目。在小微企业整个群体风险都比较大的情况下，银行可能会向小微企业施加交易成本压力，提高其交易费用。在信息不完全和交易费用较高的情况下，很可能会引发小微企业的机会主义行为，同样银行也很可能在小数额谈判的情况下产生机会主义行为，对符合条件的小微企业也要求较高的利率甚至是对其惜贷，小微企业和银行双方的机会主义行为都增加了小微企业融资的交易费用，而高昂的交易费用必然会在很大程度上限制双方的交易，阻碍小微企业的银行融资。因此，在信息不对称和金融歧视的情况下，为了得到贷款而愿意承担较高利率的小微企业并不一定是高风险的企业。

　　综上所述，由于信息不完全，银行难以判断小微企业的信贷风险，而且交易费用较高，银行需要支付支付额外的信用评估和监督成本，因此，银行合乎逻辑的偏好于与有大规模资金需求的大企业建立信贷关系，以盈利为目的商业银行对小微企业融资保持谨慎态度。

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