浅论企业现金流量状况分析及指标体系

　　一、传统财务分析指标体系理论分析

　　1.盈利能力分析

　　1.1主要指标

　　该数据是反映盈利能力的基本数据之一，其数值越大，代表盈利能力越强。

　　该数据代表了企业为获利而付出的成本和费用，是从支出方面补充评价企业的盈利能力。其数值越大，代表了单位耗费所获得的收益越高。

　　该数据反映了企业资产总和利用效果和全面经营效果。综合衡量了企业运用资产获利的能力。其数值越大，代表整个企业获利能力越强，经营管理水平越高。

　　该数据反映了股东权益的收益水平，也称为净值报酬率或权益报酬率。其数值越大，代表投资带来的收益越高。

　　该数据反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实地反映了企业应于的质量。只要企业存在净利润为正值，那么该数据就应该大于1。其数值越大，代表企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。

　　1.2主要缺陷

　　首先，在净资产收益率中，分母是净资产，分子是净利润。但是在现实经营中，企业的净利润的产生并不是仅仅由净资产决定的，换言之，其二者之间的口径并不一致。其次，净资产收益率反映的仅仅是净资产的收益水平。这个指标并不足以代表整个企业的资金运用能力。因此，在全面性上，总资产收益率的表现更佳。

　　2.偿债能力分析

　　1.1主要指标

　　该数据反映了单位流动负债所需的流动资产偿还数。其数值越大，代表企业可以用来抵偿债务的营运资金越多，即偿债能力约强。

　　该数据反映了企业流动资产中可以立即变现用于偿债的比例数。该数据需要结合流动比率一同参考。当流动比率一定的时候，该数据的数值越大，偿债能力越强。

　　该数据反映了总资产中，通过借债途径筹集的资金所占的比例。其数值越大，代表企业负责经营的程度越高，经营风险越大，偿债能力越弱。

　　该数据反映了企业偿付债务利息的能力。其数值越大，代表支付债务利息的能力越强，即偿债能力越强。

　　1.2主要缺陷

　　在利息保障倍数指标上：首先其仅仅能够反映企业偿付债务利息的能力，不能反映偿付债务本金的能力。其次，该数据在计算是仅仅考虑了利润因素，但企业的利润并不是支付主体，现金才是。最后，未来现金流量是一个需要重点考量的问题，但是该数据的计算中明显忽略了这一点。

　　在资产负债率指标上，该数据反映的应该是企业偿还全部负债的能力，但是该数据在计算的时候使用的确实全部资产，须知并不是全部资产都可以用来偿还债务。

　　3.营运能力分析

　　1.1主要指标

　　该数据反映了应收账款的周转速度。其数值越大，代表企业营运能力越强。

　　该数据是反映企业生产经营各个环节中存货运营效率的综合性指标。其数值越大，代表了企业短期偿债能力及获利能力越强。

　　该数据反映了企业的流动资产周转速度。其数值越大，代表了企业的资产流动性越好，即营运能力越强。

　　该数据反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。其数值越大，代表企业资产利用率越高，即营运能力越强。

　　1.2主要缺陷

　　在总资产周转率指标上，分子代表的是企业运营的收入净额，而分母代表的是资产的总和。须知，资产中有部分是不可以计入收入的，因此，其分子分母的口径不一致。

　　在应收账款周转率和周转天数的计算方面：第一，上市公司大量存在的分期付款影响数据的准确性；第二，公司生产经营的季节性原因，影响了该数据的代表性；第三，由于某些公司的销售性质，其销量在年末的时候会大幅度波动，这些都会影响该数据的准确性。