人民币国际化提速进程中面临的问题与发展途径
2022-06-09
2015年12月1日，国际货币基金（IMF）宣布，人民币将纳入SDR（特别提款权）货币篮子，2016年10月1日正式生效，成为可以自由使用的货币。成功纳入SDR的货币篮子，是人民币国际化之路上的里程碑。然而，人民币国际化提速进程中面临着人民币结算地位与使用规模仍较低、跨境人民币清算系统不完善等问题。当前应该加快推进人民币国际化进程，尽快实现人民币在国际货币体系中拥有与美元及欧元并驾齐驱的地位。基于此，本文从人民币国际化提速进程的表现和面临的主要问题进行研究，并提出了相应的发展对策。
一、人民币国际化进程提速的主要表现
（一）经常项目下人民币可实现自由兑换且金额逐渐增加
随着全球经济、金融一体化进程的加快，中国对外开放程度越来越高，经常项目下人民币已经实现了可自由兑换。据中国人民银行数据显示，2015年前三季度对外贸易中，人民币结算总额为4.87万亿元，占进出口贸易总额的27%。如表1数据，经常项目人民币结算金额在逐年增加，2011-2015年前三季度，经常项目人民币结算额从2.08万亿元增加到5.46万亿元，增长136%。中国作为世界第二大贸易国，货物贸易占据了绝对优势。与此相对应，在跨境贸易人民币结算中也是以货物贸易为主。2015年前三季度，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别累计发生4.87万亿元和5903亿元，这说明经常项目下人民币实现了可自由兑换并且结算金额在逐年提升，因而在跨境贸易中推广使用人民币结算具有更为广阔的前景。
（二）跨境人民币结算业务的范围和规模不断扩大
扩大人民币结算业务的范围以及规模是人民币国际化的必经之路。截至2015年1月，我国政府共批准成立了99家境外机构，允许其进入国内银行间债券市场，在境内发行人民币债券。不仅如此，上海证券交易所和香港联合交易还正式推出了“沪港通”。据商务部数据显示，截至2015年12月末我国离岸人民币债券发行量已经突破6万亿元，是上年同期的10倍之多。而且近年来，我国分阶段、分步骤逐步实现了全国乃至全世界范围的跨境人民币结算。此外，跨境人民币结算规模呈现快速增长趋势。以2015年前三季度为例，跨境人民币结算业务累计为5.46万亿元，较上年同期的4.8万亿元增加了14%。2015年10月8日，央行宣布人民币跨境支付系统（一期）（简称CIPS）成功上线运行，首批直接参与机构包括工商银行、农业银行等19家境内中外资银行。CIPS系统即央行专门为跨境人民币支付业务开发的资金清算结算系统，其涵盖的业务包括人民币跨境贸易结算、跨境资本项目结算、跨境金融机构与个人汇款支付结算。这一举措对扩大人民币结算业务至关重要。由此可知，在持续推进人民币国际化进程中，货币使用度飞速增长，跨境人民币的结算范围和规模也正在不断扩大。
（三）人民币作为国际支付货币的地位提高
据世界银行公布的数据显示，截至2014年12月末，人民币全球占有率为2.17%，紧随市场份额为2.69%的日元。2015年11月30日，国际货币基金组织（IMF）执董会批准人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子，新的货币篮子将于2016年10月1日正式生效，人民币正式成为继美元、欧元、英镑和日元之后，加入SDR货币篮子的第五种货币。IMF的文件信息显示，人民币在SDR中权重占比为10.92%，美元占比为41.73%，欧元占比为30.93%，日元占比为8.33%，英镑占比为8.09%。人民币在SDR中的占比超过日元和英镑，仅次于美元和欧元。这也标志着人民币成为第一个被纳入SDR篮子的新兴市场国家货币，也意味着国际社会对中国在国际经济金融舞台上发挥积极作用有更多期许，说明人民币作为国际支付货币的地位在逐渐提升，而我国也将继续坚定不移地推进全面深化改革的战略部署，加快推动金融改革和对外开放，为促进全球经济增长、维护全球金融稳定和完善全球经济治理做出积极贡献。
（四）人民币作为国际储备货币已经有了一定基础
人民币在纳入SDR之前就已经成为一些国家的储备货币。据中国经济网数据显示，截止2015年10月26日，中国央行就与32个国家的央行建立了货币互换协议，金额高达3.1万亿元。30多个国家的央行机构把人民币作为官方储备货币，金额达6700亿元。如马来西亚、菲律宾、瑞士、俄罗斯、加拿大、匈牙利、英国、巴西、澳大利亚、蒙古、冰岛、阿根廷等国家，人民币作为国际储备货币已经具有了一定的基础。人民币在纳入SDR篮子之后，权重为10.92%，超出日元和英镑，已成为五大国际储备货币之一。这意味着人民币将成为更多国家的储备资产，对推动人民币为国际主要储备货币有积极的作用。在2015年12月召开的中非峰会上就有一些国家提出要把人民币作为非洲的国际储备货币，这也是人民币国际化构建的一个重要表现。
二、人民币国际化提速进程中面临的问题分析
（一）国际贸易计价中人民币结算的地位与使用规模仍较低
人民币加入SDR背景下，国际市场将对人民币的需求会逐步上升，人民币汇率得到支撑的情况下，在国际贸易中中国企业的人民币结算地位与使用规模将得到大幅提升，从而消除自身的汇率风险。但目前在国际贸易计价中人民币结算的地位与使用规模仍较低，认可度始终徘徊在较低位置。由于在国际贸易中，进出口商都偏向使用成本低、风险低的本国货币，在此基础上国内企业又处在全球产业链价值的较低端，导致境内企业缺少对外贸易人民币计价的主动权。虽然近年来中国的出口商品结构得到很大程度的优化，如2015年第三季度加工贸易累计出口额为31.9万亿元，占整体出口比重回落至34.7%，但与发达国家相比依然较高，深加工、精加工和高附加值产品的出口占比依然偏低，如2015年前三季度高科技产品出口额为25.6万亿元，占出口总额的比重仅为27.6%。大多数出口企业仍以科技含量少的低附加值产品为主，国际竞争力低下，由此出现企业在出口贸易合同中采用人民币计价和结算的主动权降低等现象。2015年前三季度对外贸易中人民币结算总额为4.87万亿元，占进出口贸易总额的27%。可见，在国际贸易中，境内企业处在全球产业链价值的较低位置，不利于提高企业用人民币结算的话语权，降低了国际贸易计价中人民币结算的地位与使用规模，这在一定程度上制约了人民币国际化的提速进程。
（二）跨境人民币清算系统不完善，CIPS的普及度较低
目前人民币跨境支付手段主要包括人民币代理行模式、人民币境外清算行模式、非居民人民币账户模式等，每种模式都依托现代化支付系统CNAPS来完成。CNAPS是由大额支付系统HVPS和小额批量支付系统BEPS组成。HVPS主要采取逐笔实时方式处理业务，全额清算;BEPS是聚集一定时期内对多笔支付业务进行轧差处理，再净额清算资金。但是随着人民币跨境支付结算需求的迅速增长，CNAPS的局限性越来越明显。因为CNAPS是以国内银行间人民币支付清算为主，而不是跨境人民币清算为主。其显现的问题越来越明显。如运行时间过短，不适合跨时区清算、尚未与境内外币支付系统、证券清算系统互连互通等，影响了跨境人民币的清算效率。鉴于以上CNAPS的局限性，央行虽然于2015年10月8日正式启动了人民币跨境支付系统CIPS，但普及度有待提高。所谓CIPS是为满足各方面的人民币跨境使用需求，提供高效、安全的人民币清算业务，主要包括人民币跨境贸易与境内金融市场的跨境货币资金清算、投资资金清算、人民币与其他币种的同步收付业务，与CNAPS相互联通，解决了CNAPS的局限性。但是由于CIPS处在运营的初期阶段，许多银行在实操上保持慎重态度。据京华时报报道，参与CIPS的机构只有浦发银行、中国银行、建设银行、德意志银行、法国巴黎银行等19家境内中外资银行。可见，CIPS的普及度有待进一步提高，这也是制约人民币国际化提速的重要因素之一。
一、人民币国际化进程提速的主要表现
（一）经常项目下人民币可实现自由兑换且金额逐渐增加
随着全球经济、金融一体化进程的加快，中国对外开放程度越来越高，经常项目下人民币已经实现了可自由兑换。据中国人民银行数据显示，2015年前三季度对外贸易中，人民币结算总额为4.87万亿元，占进出口贸易总额的27%。如表1数据，经常项目人民币结算金额在逐年增加，2011-2015年前三季度，经常项目人民币结算额从2.08万亿元增加到5.46万亿元，增长136%。中国作为世界第二大贸易国，货物贸易占据了绝对优势。与此相对应，在跨境贸易人民币结算中也是以货物贸易为主。2015年前三季度，以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别累计发生4.87万亿元和5903亿元，这说明经常项目下人民币实现了可自由兑换并且结算金额在逐年提升，因而在跨境贸易中推广使用人民币结算具有更为广阔的前景。
（二）跨境人民币结算业务的范围和规模不断扩大
扩大人民币结算业务的范围以及规模是人民币国际化的必经之路。截至2015年1月，我国政府共批准成立了99家境外机构，允许其进入国内银行间债券市场，在境内发行人民币债券。不仅如此，上海证券交易所和香港联合交易还正式推出了“沪港通”。据商务部数据显示，截至2015年12月末我国离岸人民币债券发行量已经突破6万亿元，是上年同期的10倍之多。而且近年来，我国分阶段、分步骤逐步实现了全国乃至全世界范围的跨境人民币结算。此外，跨境人民币结算规模呈现快速增长趋势。以2015年前三季度为例，跨境人民币结算业务累计为5.46万亿元，较上年同期的4.8万亿元增加了14%。2015年10月8日，央行宣布人民币跨境支付系统（一期）（简称CIPS）成功上线运行，首批直接参与机构包括工商银行、农业银行等19家境内中外资银行。CIPS系统即央行专门为跨境人民币支付业务开发的资金清算结算系统，其涵盖的业务包括人民币跨境贸易结算、跨境资本项目结算、跨境金融机构与个人汇款支付结算。这一举措对扩大人民币结算业务至关重要。由此可知，在持续推进人民币国际化进程中，货币使用度飞速增长，跨境人民币的结算范围和规模也正在不断扩大。
（三）人民币作为国际支付货币的地位提高
据世界银行公布的数据显示，截至2014年12月末，人民币全球占有率为2.17%，紧随市场份额为2.69%的日元。2015年11月30日，国际货币基金组织（IMF）执董会批准人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子，新的货币篮子将于2016年10月1日正式生效，人民币正式成为继美元、欧元、英镑和日元之后，加入SDR货币篮子的第五种货币。IMF的文件信息显示，人民币在SDR中权重占比为10.92%，美元占比为41.73%，欧元占比为30.93%，日元占比为8.33%，英镑占比为8.09%。人民币在SDR中的占比超过日元和英镑，仅次于美元和欧元。这也标志着人民币成为第一个被纳入SDR篮子的新兴市场国家货币，也意味着国际社会对中国在国际经济金融舞台上发挥积极作用有更多期许，说明人民币作为国际支付货币的地位在逐渐提升，而我国也将继续坚定不移地推进全面深化改革的战略部署，加快推动金融改革和对外开放，为促进全球经济增长、维护全球金融稳定和完善全球经济治理做出积极贡献。
（四）人民币作为国际储备货币已经有了一定基础
人民币在纳入SDR之前就已经成为一些国家的储备货币。据中国经济网数据显示，截止2015年10月26日，中国央行就与32个国家的央行建立了货币互换协议，金额高达3.1万亿元。30多个国家的央行机构把人民币作为官方储备货币，金额达6700亿元。如马来西亚、菲律宾、瑞士、俄罗斯、加拿大、匈牙利、英国、巴西、澳大利亚、蒙古、冰岛、阿根廷等国家，人民币作为国际储备货币已经具有了一定的基础。人民币在纳入SDR篮子之后，权重为10.92%，超出日元和英镑，已成为五大国际储备货币之一。这意味着人民币将成为更多国家的储备资产，对推动人民币为国际主要储备货币有积极的作用。在2015年12月召开的中非峰会上就有一些国家提出要把人民币作为非洲的国际储备货币，这也是人民币国际化构建的一个重要表现。
二、人民币国际化提速进程中面临的问题分析
（一）国际贸易计价中人民币结算的地位与使用规模仍较低
人民币加入SDR背景下，国际市场将对人民币的需求会逐步上升，人民币汇率得到支撑的情况下，在国际贸易中中国企业的人民币结算地位与使用规模将得到大幅提升，从而消除自身的汇率风险。但目前在国际贸易计价中人民币结算的地位与使用规模仍较低，认可度始终徘徊在较低位置。由于在国际贸易中，进出口商都偏向使用成本低、风险低的本国货币，在此基础上国内企业又处在全球产业链价值的较低端，导致境内企业缺少对外贸易人民币计价的主动权。虽然近年来中国的出口商品结构得到很大程度的优化，如2015年第三季度加工贸易累计出口额为31.9万亿元，占整体出口比重回落至34.7%，但与发达国家相比依然较高，深加工、精加工和高附加值产品的出口占比依然偏低，如2015年前三季度高科技产品出口额为25.6万亿元，占出口总额的比重仅为27.6%。大多数出口企业仍以科技含量少的低附加值产品为主，国际竞争力低下，由此出现企业在出口贸易合同中采用人民币计价和结算的主动权降低等现象。2015年前三季度对外贸易中人民币结算总额为4.87万亿元，占进出口贸易总额的27%。可见，在国际贸易中，境内企业处在全球产业链价值的较低位置，不利于提高企业用人民币结算的话语权，降低了国际贸易计价中人民币结算的地位与使用规模，这在一定程度上制约了人民币国际化的提速进程。
（二）跨境人民币清算系统不完善，CIPS的普及度较低
目前人民币跨境支付手段主要包括人民币代理行模式、人民币境外清算行模式、非居民人民币账户模式等，每种模式都依托现代化支付系统CNAPS来完成。CNAPS是由大额支付系统HVPS和小额批量支付系统BEPS组成。HVPS主要采取逐笔实时方式处理业务，全额清算;BEPS是聚集一定时期内对多笔支付业务进行轧差处理，再净额清算资金。但是随着人民币跨境支付结算需求的迅速增长，CNAPS的局限性越来越明显。因为CNAPS是以国内银行间人民币支付清算为主，而不是跨境人民币清算为主。其显现的问题越来越明显。如运行时间过短，不适合跨时区清算、尚未与境内外币支付系统、证券清算系统互连互通等，影响了跨境人民币的清算效率。鉴于以上CNAPS的局限性，央行虽然于2015年10月8日正式启动了人民币跨境支付系统CIPS，但普及度有待提高。所谓CIPS是为满足各方面的人民币跨境使用需求，提供高效、安全的人民币清算业务，主要包括人民币跨境贸易与境内金融市场的跨境货币资金清算、投资资金清算、人民币与其他币种的同步收付业务，与CNAPS相互联通，解决了CNAPS的局限性。但是由于CIPS处在运营的初期阶段，许多银行在实操上保持慎重态度。据京华时报报道，参与CIPS的机构只有浦发银行、中国银行、建设银行、德意志银行、法国巴黎银行等19家境内中外资银行。可见，CIPS的普及度有待进一步提高，这也是制约人民币国际化提速的重要因素之一。