质押融资中银行的监督程度决策分析

　　摘要：在质押融资中，企业存在严重的代理问题，银行也面临着道德风险等各种风险。本文基于委托代理理论，分别对融资企业和银行进行收益分析，建立银行监督程度决策模型，从而有效防范道德风险。

　　关键词：质押融资 监督程度 道德风险

　　一、引言

　　信贷交易成本往往高于交易收益是中小企业融资难问题的根源之一。信贷交易成本主要由信息成本和监督成本构成。信息成本一般指交易双方为达成交易所进行的选择潜在合作者、调查其资信和正确评估其履行合约可能性过程中存在的信息收集、选择、整理、传递等一系列活动所花费的成本；监督成本与银行对企业的监督程度有直接的关系。

　　在信贷市场上，银行（委托人）很难获得客户企业（代理人）充分、真实的信息，银行和融资企业之间存在着信息不对称。为了尽可能避免或减少委托代理对委托人的损害，委托代理关系的形成通常会借助于契约来对代理方进行约束。然而，复杂的协议、契约和合同都不可能完全避免委托代理关系中存在的不确定性，而不确定性会增加交易成本，从而使质押融资业务的推广受到限制。银行在融资业务中还面临着道德风险。为了避免道德风险带来损失，银行需要对企业进行监督，但对不同行业的监督程度是不一样的。融资监督程度存在一个范围，即有效边界，如果融资监督位于有效边界内或边界上，它可以产生正的综合效应；如果融资监督在有效边界区域之外，过高或过低的融资监督都很有可能会产生负的综合效应。融资监督往往面临着放松监管与加强监管的两难抉择。

　　二、银行监督程度决策模型分析

　　（一）模型相关假设

　　1.假设贷款额为B，贷款利率为r，一年期的存款利率为i（i　　2.参照王文辉、冯耕中、苏潇（2008）的努力程度成本函数，假设监督成本函数C（q），且C（q）两阶连续可导，并具有如下性质：C′（q）≥0，监督程度的提高将会导致监督成本的上升。C′′（q）≥0，监督边际成本递增。q→0，C（q）→0；q→1，C（q）→∞。

　　3.假设融资企业违约概率的大小与银行监督程度q、融资企业与银行的合作次数n、融资企业规模大小G和企业投资成功率p等4个因素相关。

　　4.假设企业在投资结果出来以后决定是否违约。