短期循环信贷模式下的融资租赁

施工企业采用短期循环信贷模式进行融资租赁，是一种适合中国市场的新型建筑施工企业融资租赁模式，能够实现多方共赢，具有广阔的市场和前景。

文 陈坤

由于建筑行业自身的特点，设备的购置和技术水平的提高成为施工企业发展壮大的基础，设备和技术不仅可以作为企业获得承接工程项目的实力体现，而且设备还可以作为企业的固定资产，为企业规模的再扩大提供强有力的硬件支持。然而，由于施工设备购置和技术研发提升的耗资往往较大，过大的资金投入不利于企业的资金流通，所以租赁便成为解决施工企业购置设备的重要方式。传统普通的租赁方式可以很好地解决资金 次性投入过大的问题，但仍然免不了要付出高额的利息，这样的状况下，我们可以采用融资的方式进行租赁。但一些施工企业由于其规模、经济实力、资信等级和承包等级的限制，融资成了制约企业再发展的瓶颈，传统的融资方式如银行贷款、发行股票、发行债券等都存在一定的局限性，所以一些建筑施工企业急需寻找一种周转快、起点低的融资模式。

融资方式比较

传统的融资模式主要分为内源性融资模式和外源性融资模式。内源性融资模式主要包括企业自筹资金和留存收益等，而企业外源性融资模式主要包括政府扶持基金、股权融资和银行信贷融资等。新兴的融资模式主要包括BOT、ABS、TOT、PFI和“商贷通”等短期循环模式。各融资方式的比较见表1。

短期循环信贷融资租赁模式分析

融资租赁又称设备租赁、现代租赁，是一种新型的交易方式，产生于美国，于上世纪60—70年代在全世界发展起来，并且成为当今企业购置设备的主要融资手段之一。

目前常见的融资租赁。常见的融资租赁主要分为直接融资租赁、转租式融资租赁、回租式融资租赁和杠杆租赁四种方式。

直接融资租赁。这是最简单、最常用，也是最典型的融资租赁方式，即出租人直接把承租人选定的设备通过签订融资租赁合同的方式出租给承租人，通过收取租金实现资金回收。

转租式融资租赁。简称“转租赁”，以同一物件为标的物的多次融资租赁业务。租赁物品的所有权归第一出租人。

回租式融资租赁。又称“售后回租”或“回租”，是指承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人订立一份融资租赁合同，再将该物件从出租人处租回的租赁形式。

杠杆租赁。又称“平衡租赁”，是指出租人只要投资40%以内的设备购置所需的金额，即可获得100%的所有权，银行提供其余的贷款，但要以设备作为抵押，且以转让租赁合同和租金权利作为担保。

短期循环信贷融资租赁模式。短期信贷模式凭授信额度循环贷款，贷款属于短期贷款（期限在一年以内，含一年），资金流动性比较大。在授信期限内，额度可以循环使用，依据合同量额度可逐步扩大。短期信贷能较好地解决中小企业和商户融资难的问题，帮助中小企业、商户快速地获得资金，以投入到企业的管理和经营上去，为企业不断成长壮大提供有利的资金条件。短期循环信贷模式针对中小企业和商户的自身情况，提出银行要主动贴近市场，帮助中小企业、工商户和私营个体打消贷款申请难的顾虑，开放营销渠道，全面受理申请，并通过标准化的设计帮助客户了解银行信贷产品的流程，实现商户融资的“化繁为简”。建筑施工企业利用这种融资模式进行租赁业务，更能实现工程项目的经济效益和社会效益。这种融资模式与目前常见的融资租赁模式的比较见表2。

为了更好地说明问题，我们看一个简单的例子。某建筑施工企业需要租赁架设备，租期4年，租金100万，银行基准率为5.3%，基准折现率为8%。

情况一：采用纯粹融资租赁方式进行租赁（折现率调高到10%，保证金为5%）。

由以上可以看到，单采用简单的融资租赁模式进行设备租赁不仅要付融资管理费，每年还要进行一笔固定投入，不能进行资金的投入再利用，而采用“商贷通”模式的融资租赁，每年只需要交付一笔很少的利息即可，不必每年都投入一笔固定资金进行还款，而且最后的付款总额也低于普通融资租赁模式，这样可以充分利用货币的时间价值，有利于增加企业利润和扩大经营规模。

现阶段我国的建筑市场还不是很规范，建设单位为了追求其自身利益的最大化，要求施工企业低价中标，垫资施工和拖欠工程款的现象比较严重，这对于建筑施工企业特别是中小型建筑施工企业而言是很不利的。由于规模和经济地位的限制，这些施工企业急需寻找快速、可行的新型融资方式。短期循环信贷模式正是根据中国市场经济发展趋势，在中国市场发展起来的一种新型融资模式。施工企业采用融资租赁模式进行设备租赁会购置可以有效达到某段时间内投入较少资金使用先进设备的目的，而采用短期循环信贷模式进行融资租赁，更是一种适合中国市场的更新型的建筑施工企业融资租赁模式，能够实现多方共赢，具有广阔的市场和前景。