浅析国有煤炭企业财务经营风险

　　摘要：如何科学合理的防范与降低财务风险，使国有煤炭企业得到健康持续发展，是探讨煤炭企业财务风险的重要价值。本文以某省重点国有煤炭工业企业为例展开研究，在简要阐述该企业的基础上，从资产负债分析、经营成果分析、现金流量分析几个方面分析了财务状况，然后从夸损风险、国有股东在合资公司权利义务不对等问题分析其经营风险，最后提出相应的建议和对策，以推动国有煤炭企业健康持续发展。

　　关键词：国有煤炭企业 财务风险 经营风险 建议 对策

　　所谓财务风险，即企业财务结构不科学、融资渠道不完善等原因导致其可能失去偿还能力而造成企业投资者预期收益有所减少的风险。而对于经营风险，即企业决策工作者与管理工作者在具体的工作过程中由于一定的失误而造成企业利润状况有所改变最终形成企业投资者预期收益减少的风险。煤炭企业财务经营管理过程中存在诸多风险，有待于解决。

　　一、样本企业简要说明

　　样本企业（后文统一用“甲企业”）是某省重点国有煤炭公司，其主要是经营该省国有煤炭资产，企业总的注册资金为17亿人民币，企业当前在岗员工数目达到6.2万人，当前共有38对生产矿井，每年的生产能力大约在千万吨左右。

　　二、甲企业财务状况分析

　　最近几年，由于受到全球宏观经济状况的作用，煤炭价格不断降低，整个煤炭市场进入一个低迷的状态之中，对该企业的资产、经营等方面均形成非常严重的负面作用，财务风险同样在逐渐增加。接下来笔者主要从资产负债、经营成果、现金流量等方面进行探讨：

　　（一）资产负债分析

　　表1 资产负债分析 （单位/万元）

　　通过上面的表中的数据能够发现以下几方面：第一，最近三年该企业资产总量逐渐升高，去年7月底比2011年升高幅度为58亿人民币，这基本上是通过自身积累以及外部负债两种方式实现的，其中负债升高幅度非常大，总共升高了54亿人民币。第二，流动负债提高幅度非常大，去年7月底比2011年升高了43亿人民币，包括涉及到36亿元的息负债提高额，但是流动资产只提高了26亿人民币，流动比率减小到低于1，该企业的资产变现能力不断降低，非常易于形成无法按期还债的隐患。第三，随着该企业资产负债率不断增加，尤其是有息负债所占份额的不断提高加，该企业的资金偿债能力不断降低。

　　（二）经营成果分析

　　表2 经营成果分析 （单位/万元）

　　通过分析上表数据能够发现：第一，该企业营业收入逐渐增加，2012年比去年同期提高幅度为36亿人民币，2013年将会达到260亿人民币，其中该企业的物流加工贸易方面的收益大幅增加。第二，财务费用大幅增加，这一个方面基本上是息负债提高引起的。第三，利润、归属母公司净利润大幅减小，该企业的盈利能力不断降低，从而在一定程度上对其偿债能力产生影响。

　　（三）现金流量分析

　　表3 现金流量分析 （金额单位/万元）

　　通过表中数据不难发现：第一，该企业经营的现金流量净额逐渐减小，到2013年7月底为负值，这是由于其效益减少，营业收入形成的现金流量开始一步步无法有效供给生产经营相关支出。第二，投资性活动形成的现金流量净额小于零，同时绝对额相对偏高，这是由于现阶段该企业项目投资相对偏多。第三，筹资性活动形成的现金流量净额随着时间的推进而不断提高，首先是为了有效满足企业各种项目投资的需求，其次，因企业经营缺乏足够的现金流，这样就使得其外部负债相应的有所提高。第四，现金流动负债比率从最初的正值转化为负值，这就暗示着该企业的流动负债的现金保障能力逐渐降低。

　　三、经营风险分析

　　（一）亏损风险

　　甲企业的有些权属部门因煤炭赋存状况相对较差、地质状况较为繁琐、以及经济状况相对较差等诸多条件的制约，没有净利润，同时有的还处于亏损严重的状态。该企业38个矿井里面有18个出现原煤单价比其制造成本低的问题，他们的边际收益小于零。这些处于亏损境地的子公司将利润吞噬，同时他们的资金非常紧张，还有一定比例的子公司的资金链断裂，甚至就连公司员工的基本工资都无法发放，从而对矿区稳定产生很大的影响。

　　（二）国有股东在合资公司权利义务不对等

　　首先，一定比例的合资企业因缺乏完善的法人治理制度，或因个人或民营股东具有相对较低的经济实力、并且他们的资信相对较差，因为这一些类似的问题，使得股东权利义务不对等的问题出现。例，乙企业是甲企业下属合资企业，其中，甲企业持有的股份比例为51%，剩余的49%由个人股东持有，乙企业在中国人民银行贷款一亿元人民币，具体由甲企业为其作担保获得，因此需要承担相应的连带责任，个人股东通过自己受众的股权提供给甲企业反担保，同时每年需要提供49万元担保费，主要是通过甲企业享有乙企业分红款之中提供。除此之外，甲企业还借款给乙企业七千万元，但是个人股东却并没有根据股权比例提供相应的借款。

　　其次，一定比例的合资企业因效益相对较差，现金流不足等方面的因素，或多或少具有拖欠国有股东项目经费、股东借款等诸多方面的问题。例，丙企业未甲企业下属合资企业，研究发现，到2013年6月末，前者拖欠后者短期借款本金、项目经费资金、日常费用（利息款、社保费）分别为7563，1557，3642万元人民币。

　　再次，存在一定的自营业务坏账风险。甲企业为追求自身经济总量的提高，其一定要确保其自营业务能够在市场之中处于优势地位，其在经营运行过程中，不仅需要为供应商提供一定数目的预付货款，而且还需要将自己的产品赊给下游供应商，这一部分资金在短时间内回笼的难度相对较大，这样就陷入一种预付账款、应收账款双高的困境之中。其现金收到占用的比例相对较大，从而使其需要面对非常大的死账坏账风险。

　　四、建议和对策

　　甲企业要想有效应对财务风险，使自己能够健康持续发展，应重点解决好以下几个方面的问题：

　　对于甲企业来说，其短期银行借款在有息负债之中的比例为三分之二，在这里，因短期借款的时间相对较短，需要尽快偿还，这就需要流动性相对较大的速动资产偿还，例如银行汇票、货币资金等方式，要是该企业的短期借款在规定还款的时间而不具备相应的流动性资产进行偿还，在这种情况下，那么该企业会受到非常巨大的财务风险。考虑到这一个问题，该企业需要优化有息负债借款，利用长期有息负债的方式取代一定比例的短期借款，具体可以利用发行债券、中期票据等方式进行，利用这种方式降低企业财务风险压力。

　　为有效解决该企业的亏损风险，首先，需要不断改进自身的生产方案，切实抓好现场管理，积极探索企业的节支增收点，使自身收益（利润）能够不断增加；其次，对自己的下设子公司进行清查，尽快对那些亏损、劣势子公司进行处理，将其关停、退出以及重组，通过这种方式将亏损源消除。尤其是应当关停那些亏损非常严重、没有任何希望扭转局势的子公司。

　　对于研究发现的国有股东在合资企业权利义务不对等这一现实现象，为有效解决这个问题，应当规定合资企业重大事项必须通过董事会集体进行决策，广泛搜集国有股东的建议，切实强化互动交流，掌握他们的所思所想，从而能够充分维护他们的合法权益免受侵害。

　　对于自营业务坏账风险这一个问题，企业需要重点做好两点：首先，切实强化合同管理，进一步规范相关内容，例如审签过程以及具体的履行等方面，均需要严格控制，对重大合同的相关者，应当细致深入的考察主体资格、诚信经营运作现状以及合同履行历史及其相应的偿还能力等诸多方面的内容，要是考察过程中发现其资信或者履约能力方面存在不良问题，则拒绝和对方签订合同。其次，切实强化项目管理，细致深入的分析自己的业务风险点，对当前的业务，尤其是合作业务，应当认真的实施风险分析。不断收缩与停止一定比例经费用量相对较大、产出效益相对较低、同时还具有相对较高的风险的业务，从而能够真正控制住风险。

　　参考文献：

　　[1]王洁，汤学军.现金流量表在财务分析中的作用[N].四川经济管理学院学报.2010（04）