浅谈人民币国际化

赵豆 高春娜

（河北经贸大学，河北 石家庄 050000）

　　摘要：近年来，随着我国经济实力持续增强和综合国力的不断提升，人民币国际化目前取得了一些喜人成绩，主要表现在利率市场化、汇率市场化、离岸市场建设与资本项目开发等方面。为了保持人民币国际化的良好国际前景和持续推进，应不断完善金融市场体系，鼓励人民币计价融资，争取人民币在2015年成功加入SDR货币篮子，加强跨境资本流动监管体系建设。

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关键词 ：人民币国际化；“一带一路”；汇率市场化

　　中图分类号：F832.5　　文献标志码：A　　文章编号：1000-8772（2015）22-0２３0-0２

　　近年来，随着我国经济不断发展，经济地位不断提高，人民币作为国际货币职能的作用越来越突出。2015年以来，随着利率市场化、汇率市场化、离岸市场建设、资本项目开发继续推进，极大的加快了人民币国际化。

　　首先，就利率市场化方面来说。迄今为止，中国已经基本实现了三大主要市场的利率市场化，银行间同业拆借市场、债券市场、外币存贷款市场的政策成效显著。从宏观经济学层面看，国民经济整体运行稳健，价格波动处于安全区间内。从微观经济学层面看，金融机构自我监督管理能力进一步提高，在自主定价方面已经在摸索中具有了一定的经验。在适应新的金融环境方面，企业和居民的表现同样可圈可点。

　　其次，就汇率市场化而言，我国资本项目正处于日益开放的阶段，人民币持续实现市场化，资本流动的基础性作用进一步加大。央行在汇率市场化方面采取的一系列措施不单单可以促进人民币汇率的价格趋于稳定，而且是人民币汇率价格更大程度上反映“市场供求”；更为重要的是，在完善以“市场供求”为基础、参考一篮子货币进行有效调节、有管理的浮动汇率制度建设方面将会发挥长足的影响力。这是人民币汇率形成机制向市场化迈进的重要一步。

　　再次，离岸市场建设方面，人民币离岸市场的建设不单能够进一步深化跨境人民币贸易结算，更可为我国居民和企业团体的对外直接投资提供更加广阔的平台。一方面，香港人民币离岸市场发展迅猛。快速增长的香港离岸人民币存款规模以及融资业务的日益多样化已经使香港成为国内最大的人民币离岸市场。目前香港资金池存款总量已超过1.1万亿元人民币，进入香港银行初步贸易结算交易的总金额超过5.07万亿人民币。特别是2014年11月17日香港居民兑换人民币每日兑换限额上限的取消等一系列具有明显导向作用的政策措施，明确表明了我国推进人民币国际化进程的信念和决心。另一方面，世界各地离岸人民币市场建立也在如火如荼地进行中。2012年以来，新加坡、伦敦、我国台湾等地的离岸人民币市场飞速发展。同时，德国、卢森堡、美国、加拿大等国也正在踊跃争取成为人民币离岸中心。这是中国在世界经济中的地位得到进一步认可的标志

　　最后，在不可或缺的资本项目开发建设方面，中国人民银行行长周小川在中国发展高层论坛上承诺今年（2015年）将实现境内外个人投资便利化，开放更多的投资渠道，大力推进资本市场开放，推进人民币资本项目实现基本可兑换。其次，在现阶段，合格境外机构投资者（QFII）机制进一步完善和发展，一个稳健开放而富有活力的国内金融市场正在酝酿。不可忽视的是，国际相关力量的日益强大不但从客观方面增加了此次人民币申请加入SDR货币篮子的可能性，对于推动人民币成为储备货币更是锦上添花。

　　近年来，人民币国际化节奏日益加快，人民币国际化正向纵深方向发展。如下表所示：

　　人民币国际化是我国经济快速发展的成果之一，全面深化改革的重要举措。然而人民币国际化风险与收益共存。我国虽要面临一定的风险，值得注意的是挑战与机遇并存，我们应通过对人民币国际化科学的政策监管和严格的操作监督，充分利用机遇、发挥优势，最大程度上降低风险，使人民币国际化的积极作用惠及尽可能多的国家和地区。

　　（一）完善金融市场体系，规范相关金融市场规则，为人民币国际化提供平稳的市场环境

　　完善金融市场体系有利于规范人民币国际化进程。因此，我国应加快金融市场建设，使利率和汇率变动更多由市场决定。资本账户开放方可达到IMF对一国货币加入SDR篮子的使用标准，但是结合我国金融市场发展的现状，我们应稳健地分阶段推进资本项目开放。避免汇率变动带来资本大量流入或流出，减少跨境套利行为对金融市场的不利影响，规范市场环境，为人民币国际化提供良好的发展土壤。

　　（二）积极推广人民币计价，扩大人民币结算功能的使用

　　把握经济步入新常态的良好机遇，提高人民币在国际结算中的地位。在人民币投放渠道的安排上，我们应抓住“一带一路”建设的契机，一方面鼓励我国银行提供出口信贷，鼓励我国企业对外直接投资以人民币为计价单位，另一方面，在对外贸易中积极引导和鼓励各个经济主体使用人民币作为计价和结算货币。其次，在人民币回流渠道安排上，因为我国当前在贸易中仍为顺差，可以通过国际贸易实现人民币回流，并通过金融创新，巧妙发挥金融衍生品的积极作用，为人民币投放提供更多的交易渠道，实现人民币币值稳定。

　　（三）把握五年一度的SDR货币篮子调整的机会，扩大人民币的使用范围

　　中国实现人民币加入SDR具有重大意义，这意味着人民币的自由使用程度进一步提高，这可以提高人民币持有者的投资信心，因此在世界范围内人民币需求增加的可能性也将大大提升。其次，这标志着人民币正式成为国际储备货币，从而不但使所有IMF成员国持有的储备资产更具多元化，而且令其投资风险进一步降低。也标志着随着中国经济发展不断，中国将在国际金融市场中发挥更多的作用，履行更多职责。

　　（四）科学评估人民币国际化风险，加强跨境资本流动的监管机制，合理推进资本项目开放

　　在人民币日益融入世界经济的同时，持续加强对资本跨境流动和交易状况的严密监控和科学预测。通过掌握境外投资者对人民币需求变化的第一手信息，维护金融稳定性。其次，我国在相关机制建立上，可以在结合我国自身国情的基础上，吸取发达国家相关经验，通过科学的程序建立和必要的宏观调控，实现人民币国际化对我国对世界的利益最大化。

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参考文献：

[1] 张明“人民币国际化与亚洲货币合作：殊途同归？”《国际经济评论》 2015.2.

（责任编辑：王兰爽）