利率市场化改革乃根治存款流失之策

据央行数据显示，中国银行业三季度的存款为112.7万亿元，环比减少了9500亿元，这是自1999年以来存款首次下降。该数据泄露了所有的秘密。某金融机构根据各家银行上报央行的数据统计显示，前三季度五大上市国有商业银行的存款市场份额较年初均出现不同程度的下降。针对这一问题，有关专家认为，根治银行存款大量流失的治本之策是推进利率市场化改革，彻底取消存款利率上限管制，使商业银行存款等融资彻底市场化，如此才能使传统的银行经营模式免受冲击。

银行存款到哪儿去了

银行存款大量流失，这些资金到哪儿去了？业内人士据此指出，楼市回暖、互联网金融“宝宝”类产品的崛起、民间投资公司高息揽储的泛滥，无疑对银行视为安身立命之本的存款造成了巨大的冲击。从不久前发布的上市银行三季报中不难看出，16家上市银行存款总额为75.62万亿元，较今年半年报时的77.13万亿元，减少了1.5万亿元，降幅达1.97%。这是自1999年以来，第一次出现季度人民币存款下降的情况。

银行存款流失严重首先是由于近期楼市回暖，众多储户取出银行存款去买房的现象较多。有媒体10月份曾报道，据网上房地产数据统计，南京限购令解除后一个月的时间，依靠限贷放松的再助力，全市新房认购量达到了惊人的1.1万套，创下近年来少见的销量。从今年9月开始，限购限贷的利好一直不停地刺激着楼市的复苏，央行通知“认房不认贷”的房贷新政落地后，像一针强心剂带来楼市的回暖。据地产龙头万科发布的10月份销售简报称，今年前十个月1711.4亿元的销售金额，也超过了去年全年的1709.4亿元。一家银行客户经理私下说，银行受存贷比考核的核心存款，有很大一部分流入了房地产市场。

其次是P2P的火爆使银行存款被搬到互联网理财。有数据显示，10月24日天弘基金披露了余额宝三季报，截至三季度末，余额宝规模达到5349亿元，为宝粉赚到收益57亿元。余额宝用户数增至1.49亿人，意味着平均每9位中国人中就有1位是宝粉，单季度增加2500万户，增幅达到20%。虽然不良P2P平台跑路事件时有发生，但网贷行业发展速度仍然惊人。据网贷之家数据统计，10月份新上线P2P平台71家，网贷成交量达268.36亿元。截至10月，网贷行业平台数已达1474家，预计到2014年底，全国网贷平台或将达1550家，行业累计成交额将突破3000亿元。信托业规模到2014年已接近12万亿大关。

再就是股市看涨引来大批新开户炒股。据中国证券投资者保护基金最新数据显示，国庆节之后证券市场保证金最近三周连续净流入资金合计近4000亿元，显示出从银行流出的资金有很多投向股市。近期开户数据也显示，A股周开户数连续三周保持在20万户以上，A股吸引力持续上升。另外就是互联网金融理财产品以及社会五花八门甚至高息融资产品泛滥，对银行存款冲击加剧。这些渠道吸引社会资金流向高收入产品，造成银行存款严重流失。因为，银行理财产品与互联网金融理财产品相比较差距明显。同时，其随时转进转出的极强流动性是商业银行理财产品无论如何都无法比拟的。所以，导致今年从第三季度开始银行存款下滑十分严重。　　

银行应对存款“搬家”

在市场化资金价格畸高情况下，执行存款基准利率已经没有任何竞争力。从16家上市银行存款下降1.5万亿元来看，主要是活期存款最严重。业内人士指出，今年9月，银监会等部门联合下文叫停银行“冲时点”，导致银行季末抢存款的冲动大大降低。更重要的是，余额宝等理财产品大肆抢夺居民存款，民间投资公司也高息揽储，银行存款不再受青睐。几年前，阿里巴巴创始人马云在一个金融论坛上说，如果银行不改变，我们改变银行。当时看似戏谑之语，现在却有些一语成谶的味道。银行存款出现15年来首次季度下滑，而为防存款搬家，一向“高大上”的银行也开始放低身段，主动示好储户，千方百计揽储、业务结构调整、布局互联网金融等多点发力，以期挽回颓势。

一位股份制银行人士告诉笔者：“今年以来，银行获得资金的成本不断上升，现在有些理财产品的年化预期收益率比之前7折的房贷利率都要高了。但是为了留住存款，这些理财产品就是再想停也不敢停。” 与此同时，商业银行为了存款也不得不加快“创新”的脚步。近日，就连老大哥工行也开始布局直销银行。业内人士分析，直销银行、微信银行、口袋社区银行等互联网金融模式成为银行物联网点之外的有效延伸，并带来存款的大幅增长。

另外，为了防止存款“大搬家”，不少商业银行不得不出硬招、狠招。此前有媒体称多家大行关闭了股份制银行的POS机理财转账业务端口，严防存款搬家。还有部分银行对超级网银的资金归集单笔额度进行限制。银行存款减少，说明近些年，引进来的金融市场主体已发挥鲶鱼效应。有了充分的市场竞争，消费者就可对其产品和服务进行自由选择，在这种情况下，谁指望霸王条款还能继续海吃四方，那么谁就会失去消费者。而储户用脚投票，倒逼银行提高存款利率，改善服务目前只是开始。

利率市场化是金融改革攻坚战

在市场化资金价格走高情况下，执行存款基准利率已经没有竞争力。而根治银行存款大量流失的治本之策，就是是推进利率市场化改革，彻底取消存款利率上限管制，攻破这个最后堡垒。使得商业银行存款等融资彻底市场化，与现行市场化融资平起平坐、在同一个起点上竞争。

党的十八届三中全会决定，要“加快推进利率市场化”。背后暗含怎样的深意？未来利率市场化将如何推进？商业银行应当如何抓住机遇，迎接挑战？关于利率市场化，之前的提法为“逐步推进”、“渐进式推进”和“深化”利率市场化，而十八届三中全会使用了“加快”两字，可见对推进利率市场化有了新的表述。今年7月23日的国务院常务会议，部署了多措并举缓解企业融资成本高的问题，会议确定：“要有序推进利率市场化改革。”“这一市场化改革”的表述被市场认为与之前的官方表态相比生变。分析人士解读认为，“有序”意味着在推进利率市场化的过程中，步子走得要合理，不要对融资成本产生不良的影响。但总的来看，利率市场化在方针上是明确的，甚至央行负责人在公开场合也提到基本完成改革的时间点。这反映出政府决心要认真推进改革。

所以说，对于当前推进利率市场化，时机是比较成熟的，也是比较积极主动的。但从今年来看，步伐有所放缓与经济大环境有关，跟银行本身情况有关。因为利率是资金的价格，是市场资源调配的杠杆，利率市场化的意义不言自明。但从外部环境来看，利率市场化看上去是金融体制改革，实则涉及到整个社会体制、经济体制的方方面面。利率放开之后，是否能够起到调控资源的作用，有两个前提：一是金融机构实现财务约束，根据自己财务水平、资金成本选择合适的利率，而不是简单的价格战；二是具有必备的风险定价能力，利率市场化要成功，内部要有财务硬约束和风险定价能力，外部企业和政府也要成为一个市场的实体，独立经营、自负盈亏。现在来看还存在差距，这是利率市场化推进比较慢的原因。虽然利率市场化是金融改革攻坚战，但终究要攻破，因为利率市场化的重要作用在于引导资金自我循环，打破金融市场之间的壁垒，优化金融资源配置效率，提高金融市场运行效率，从而更好地服务于实体经济，实现国民经济各部门均衡发展。