我国银行业结构与中小企业发展关系实证研究

孟秀兰 许学军

摘要：本文选取我国1994-2012 年有关银行业和中小企业数据作为样本，通过协整检验、VAR模型建立及脉冲响应分析对我国银行业结构与中小企业发展关系进行了实证研究。结果显示，我国银行业竞争度的降低对中小企业发展有明显的促进作用，反过来中小企业的发展能够推动我国银行行业结构调整，基于上述研究提出了相关建议。

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关键词 ：银行业结构；中小企业；协整检验；VAR模型；脉冲响应

中小企业在一国或一地区的发展中扮演着重要角色，在促进经济发展、增加就业、提高创新能力、维护社会稳定等方面发挥着关键作用。本文选取我国银行业结构和中小企业发展关系作为研究对象，探究我国现阶段以大型银行为主导的银行业结构对中小企业发展的影响，以期为后续我国银行业结构调整与中小企业发展的良性互动提供建议。

一、文献综述

本文从以下三个角度对银行业结构与企业发展关系的国内外文献进行综述：一是竞争型的银行业结构能够促进中小企业发展，Beck、Kunt & Maksimovic [1]利用74个国家的相关数据实证分析了银行业结构与企业融资难易程度的关系，发现银行业集中度越高，企业越不容易获得融资，对于中小企业来说更是如此；林毅夫、李永军[2]通过对我国中小企业在经济发展过程中的作用和中小企业融资困难的原因分析，认为只有大力发展中小金融机构才能解决中小企业融资难题。此外，要想中小企业长足发展则为中小企业提供贷款的金融市场应该是充分竞争的。冯尧、廖晓燕、彭欢[3]运用我国30个省的面板数据实证检验了银行业结构与非国有经济增长的关系。结果显示中小银行份额的上升，有利于以民营企业为主的非国有经济的增长，建议建立与经济结构相匹配的银行业内部结构，以促进经济结构的升级。二是垄断型的银行业结构有助于企业发展，Boyd & De Nicolo [4]对不同的银行业结构所面临的风险进行研究。结果发现银行业集中度的提高，导致其所面临的风险加大且比较集中，此时银行更愿意加大对企业的监督并且与企业建立长期的合作关系。三是银行业结构与企业发展间的关系是倒U 型的。张晓枚、潘玲[5]利用2004-2010年在深交所上市的中小企业数据，通过建立非平衡面板数据实证分析了我国银行业市场结构对银企关系的影响。结果显示，银行与中小企业关系的紧密程度与我国银行业的竞争程度间的关系不是线性的，而表现为倒U形关系。

二、指标选取与数据说明

1.指标选取

(1)银行业结构指标。用CR4 作为银行业结构衡量指标，即工农中建四大行的资产、存款、贷款之和占银行业金融机构的资产、存款和贷款总额的比重，衡量指标的值越小，说明我国银行业的竞争程度加大，中小银行市场份额上升。由于银行主要是通过贷款对企业发展产生影响，所以在实证分析过程中，仅选取贷款集中度作为银行业结构衡量指标，为了更好地利用数据分别对四大行的贷款份额占比取对数，用LNCRL4表示。

(2)中小企业发展指标。选取中小企业工业总产值的增长率SM 来衡量，且SM=（P2-P1）/ P1 来表示，P1 为上一年中小企业的工业总产值，P2为今年中小企业的工业总产值，且SM的值越大，表示中小企业的工业总产值增长速度越快，即中小企业在我国发展越快。作对数处理，用LNSM表示。

2.数据说明

本文选取我国1994-2012 年有关的银行业数据、中小企业发展数据作为样本，银行业有关数据来源于历年《中国金融年鉴》，中小企业数据主要来源于《中国统计年鉴》《中小企业年鉴》《中国工业经济年鉴》等相关资料。

三、实证检验

本文借助EVIEWS7.2对银行业结构与中小企业发展有关指标进行了稳定性检验、协整检验，并通过建立VAR模型对其动态变化进行深入分析。

1.稳定性检验

稳定性检验的目的，是避免由于时间序列的不稳定性产生的虚假回归结果，又称单位根检验，该过程是进行协整检验、建立VAR模型等的基础。

根据EVIEWS7.2变量单位根检验结果可知，变量LNCRL4、LNSM的原序列都未通过单位根检验，即其序列不平稳，但其一阶差分序列在1%的置信水平上其ADF 值都小于临界值，即都是一阶单整的，因此可以对变量进行后续检验。

2.协整检验

如果想知道变量间是否存在长期稳定的均衡关系就要对变量进行协整检验。协整检验的前提是变量都是稳定的，根据上述稳定性检验结果可知序列是平稳的，可进行协整检验，接下来用EG两步法对变量间的协整关系进行检验。

第一步，对变量LNCRL4 和LNSM 进行最小二乘回归，根据回归结果得出如下回归方程：

LNSM = -3.5757 - 2.4815*LNCRL4

① 第二步，对最小二乘回归方程①的残差进行单位根检验，最大滞后阶数为3，根据常数项和趋势项的显著性，确定其为既无常数项又无趋势项的单位根检验模型，其ADF统计量为-2.31小于5%置信水平下的临界值-1.96，通过了稳定性检验。

从银行业结构调整变量与中小企业发展变量的协整检验结果可知，一是银行业结构指标及中小企业指标LNCRL4 与LNSM之间有着长期稳定的均衡关系；二是由最小二乘回归结果可以看出，常数项和LNCRL4的系数值在5%的置信水平下都比较显著，其P 值分别为0.0001、0.0339，在5%的水平下都拒绝了系数为零的原假设；三是银行业结构指标LN?CRL4 的系数值为-2.4815，一方面说明LNCRL4与LNSM间存在明显的负相关关系，另一方面银行业结构集中度指标每降低1%，会使中小企业工业总产值增加2.48%。

3.VAR 模型分析

向量自回归模型（VAR）根据数据的统计性质，将系统中每一个内生变量作为系统中所有内生变量的滞后值的函数来构造模型，从而将单变量自回归模型推广到由多元时间序列变量组成的“向量”自回归模型。

(1)VAR 模型建立。根据AIC、SC、HQ取值最小原则确定最优滞后阶数为2，EVIEWS 软件给出了当选定LNCRL4 和LNSM 为内生变量时的VAR（2）模型如下：

LNCRL4=0.3976*LNCRL4(-1)+0.4601*LNCRL4(-2)-0.0278*LNSM(-1)+0.0129*LNSM(-2)-0.1708

LNSM=5.6089*LNCRL4(-1)-6.7145*LNCRL4(-2)+0.5717*LNSM(-1)-0.1446*LNSM(-2)-1.6129

(2)脉冲响应分析。通过脉冲响应函数可以刻画向量自回归模型的动态变化特征，脉冲响应图的横坐标表示变量未来响应的期数，纵坐标表示一个变量对另一变量扰动影响的程度，实线表示另一个变量响应扰动的路径趋势，两条虚线表示正负两倍标准差的偏离带。

由于变量LNCRL4与LNSM的水平序列值都存在单位根，而其一阶差分序列都没有单位根是平稳的，因此根据序列DLNCRL4 和DLNSM 进行脉冲响应分析，结果如图1、2、3、4所示。

根据银行业结构与中小企业相关指标的脉冲响应图，我们可以得到如下结论：一是DLNCRL4 对其自身产生一个正向冲击后，在第一期DLNCRL4 反应瞬间达到封顶，随后逐渐减弱，在第二期到第四期间有短暂波动后第五期达到最小，最后趋向平衡线；二是DLNSM在受到DLN?CRL4的一个单位的标准差脉冲后，在第一期有负向的响应，且其逐渐转变为正向并在第二期达到最大，其后在第三期呈波动反应后逐渐趋向平稳；三是DLNSM在受到来自自身的一个正向冲击后，在第一期反应非常剧烈，随后反应大幅度减弱，并逐渐维持不变，在第四期有小幅波动后趋向平衡；四是DLNSM对DLNCRL4产生一个单位标准差的冲击后，DLNCRL4在最初没有反应，紧接着DLNSM对DLNCRL4产生负向的影响作用且在第二期达到最大，然后逐渐减弱并趋向正的影响在第三期正向影响达到最大，随后影响逐渐趋弱。

四、结论

1.我国银行业竞争度的提高有利于中小企业发展

首先，根据协整检验结果可知，我国银行业结构与中小企业发展间存在长期稳定的均衡关系，且银行业结构集中度每降低1%，会促进中小企业工业总产值增加2.48%。这可能与我国国有大型银行对企业的所有制歧视、规模歧视有关。由于国有大型企业和国有大型银行所有制地位的匹配性，且国家作为国有企业的天然护盾，决定了国有银行更倾向于与国有企业建立信贷关系；此外，中小企业由于自身规模较小，财务信息披露制度不健全、缺乏抵押资产等原因，造成大型银行更愿意与发展更加稳定的大型企业合作。而中小银行金融机构与中小企业在规模上的先天性匹配决定了其增加有利于中小企业信贷资金的融通，从而促进中小企业发展。

其次，在受到来自银行业结构调整的冲击后，中小企业的发展对其反应非常迅速，且速度明显加快。这与我国中小企业发展过程中面临的融资难困境非常相符，由于中小银行资金规模的有限性决定了其将信贷资源多给予中小企业，正好有利于解决中小企业面临的融资难题，从而有力地促进了中小企业的发展。

2.中小企业的发展能够促进银行业结构的调整

根据脉冲响应分析可知，银行业结构对来自中小企业发展的冲击反应相对滞后。但滞后期过后，银行业结构会根据来自中小企业的更多需求做出相应调整。比如中小银行生成、中小企业信贷业务多元化等。由此说明中小企业的发展对我国银行业结构的调整有需求推动作用。

五、相关建议

本文通过对我国银行业结构与中小企业发展关系的实证研究，发现提高我国银行业的竞争度即加大中小银行的市场份额有利于中小企业发展，根据以上结论提出如下建议：

首先，完善银行业体制机制建立，进一步放宽银行市场的准入条件，适当减少行政干预，消除对中小银行设立分支机构的政策性歧视，为中小银行的运作塑造公平的竞争环境和法律保障，从而鼓励和支持中小银行发展。

其次，给予中小企业发展的政策扶持，鼓励中小企业规范与加强内部治理，提高财务信息披露的透明度，以适应银行等金融机构的要求，这样有利于中小企业融资难问题的解决。

最后，给予中小银行与中小企业建立信贷合作的优惠政策支持，鼓励中小银行将发展的焦点聚集在中小企业上，以实现双赢；此外还要加强监管，防范风险，以促进整个经济和银行业的健康发展。

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参考文献

[1] Beck、Kunt & Maksimovic. Bank Competi?tion and Access to Finance: International Evidence[J].Journal of Money，Credit and Banking，2004 (4):628-648.

[2] 林毅夫，李永军．中小金融机构发展与中小企业融资[J] ．经济研究，2001（1）：10-18．

[3] 冯尧，廖晓燕，彭欢.银行业市场结构与非国有经济增长[J] .统计研究，2011，28（3），107-108．

[4] Boyd, J. and G. De Nicolo.《The Theory of Bank Risk Taking Revisited》[J].Journal of Fi?nance 2005（60）：1329-1343.

[5] 张晓枚，潘玲. 我国银行业市场结构与中小企业关系型贷款[J].金融研究，2013（6）：133-143.

（作者单位：上海理工大学管理学院）